加息争论再起 负利率成关键

　　是否应该马上加息、房地产市场如何调控、地方融资平台有多大风险等成为近期热议话题。对是否应马上加息，专家持不同意见。而对于物业税是否可以开征，财政部财政科学研究所所长贾康再次强调“不存在障碍”。

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏认为，目前加息时机已经成熟，A股近期仍将维持低迷，年底可能才会有较好表现。央行近期上调存款准备金率主要是为回收过量流动性，但更值得关注的是中国当前的负利率问题。一方面，存款的负利率会导致储蓄贬值，推动消费，刺激CPI走高；另一方面，贷款负利率会导致企业以低成本大量借贷资金，这些资金可能被用于囤积原材料等，推高PPI。因此，央行很有必要采取加息手段来消除负利率。

　　但国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松对此持不同看法。他表示，目前加息空间非常小。对于目前存在的负利率问题，巴曙松指出，如果负利率不是一个长期趋势，在一两个月内的适度负利率是可以忍受的。

　　巴曙松称，目前对通货膨胀的判断是两头低，中间高。在物价峰值过后，经济增长将重新成为首要的政策目标。但是基于强劲的基础设施建设、新项目开工带动的经济增长已经在一季度见顶，二三季度经济会有一个平稳的回落过程。“经济已经在回落了，利率政策是基于未来做的决定。”

　　此外，巴曙松认为，面对外部的低利率环境，如果国内利率率先上调将加大货币政策压力。“我国现存的是一些局部的结构性问题，通过房地产政策或者信贷政策等就可以解决问题，不一定需要调整利率。商业银行取消信贷优惠同样可以实现‘加息’效果。”

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