5月并购市场降温 互联网行业逆市腾飞

　　并购市场整体的势弱并没有影响局部市场的崛起。从行业来看，2015年5月完成的并购案例主要分布在互联网、金融、清洁技术、IT、生物技术/医疗健康、房地产、电子及光电设备、电信及增值业务、机械制造、建筑/工程等19个一级行业。

　　5月份并购市场暂时进入了量价齐跌的“淡季”。不过，平淡的行业数据却难以掩盖市场内部的风生水起。互联网并购、金融并购、跨境并购，这些轮番活跃的各个子市场成为了支撑5月并购市场的局部亮点。种种迹象表明，互联网行业作为并购市场的新宠儿热度不减。

　　互联网数量为王

　　清科旗下私募通数据显示，2015年5月份中国并购市场共完成153起并购交易，其中披露金额的交易131起，交易总金额约为46.75亿美元，平均每起案例资金规模约3926.00万美元。与4月份相比，5月份中国市场并购交易案例数下降14.5%，总金额下降了36.6%。

　　具体来看，5月份中国并购市场完成的153起并购交易中，国内并购141起，占到了并购案例总数的92.2%，披露金额的案例121起，披露金额41.04亿美元，占比87.8%；海外并购11起，个数占比7.2%，披露金额的案例9起，披露金额5.70亿美元，占比12.2%；外资并购1起，占并购案例总数的0.6%，披露金额103万美元，占比0.1%。

　　不过，并购市场整体的势弱并没有影响局部市场的崛起。从行业来看，2015年5月完成的并购案例主要分布在互联网、金融、清洁技术、IT、生物技术/医疗健康、房地产、电子及光电设备、电信及增值业务、机械制造、建筑/工程等19个一级行业。

　　这其中，互联网行业表现抢眼。从并购案例数量上看，互联网位居第一，完成26起案例，占案例总数的16.9%；金融行业位列第二，完成17起案例，占案例总数的11.0%，清洁技术行业位居第三，完成15起案例，占案例总数9.7%。

　　业内人士称，自李克强总理提出“互联网+”概念以来，互联网行业便一直是并购市场的宠儿，并购数量也随之呈现井喷式飙升。而通过并购，互联网企业已经成为各大传统行业调整企业产业结构，突破传统企业发展观念，积极寻求转型，实现与“互联网+”融合的最直接、最有效的方式。

　　最值得关注的是BAT市场份额的扩张。5月份，阿里巴巴集团控股有限公司（以下简称“阿里巴巴”）收购Zulily9.0%的股权，交易金额为5600万美元。

　　业内人士分析称，阿里巴巴主要从事电子商务，是网上交易市场和商务交流社区，融合了B2B、C2C、搜索引擎和门户；Zulily则是美国一家母婴用品团购网站，服务对象主要为母亲，销售女性及婴幼儿服装、玩具等商品。Zulily稳扎母婴这个细分市场，现已有1千万会员用户，还推出了移动客户端，移动端的交易占比为30%。通过此次并购，阿里巴巴在美国发展的计划再次引起外界的关注。

　　金融业以价取胜

　　不过，从披露的并购案例总金额来看，金融行业仍然是并购市场的霸主。数据显示，5月份金融行业披露金额的案例为17起，交易总金额为13.22亿美元，占披露案例总金额的25.5%。

　　值得关注的是中国工商银行股份有限公司收购TekstilBank75.5%的股权，这既是一项金融并购，也是一项境外并购，交易金额达到3.16亿美元。据悉，Tekstilbank于1986年成立，在伊斯坦布尔证券交易所上市，旗下拥有44家分行，主要从事公司银行业务，并同时从事中小企业银行及零售银行等其他业务。其分支网络覆盖占土耳其GDP约70%的经济活跃地区，有较好经营基础和本地经营能力。

　　作为资本、资产、市值、存款、贷款、客户数均居全球第一的上市银行，工商银行已经建成了覆盖42个国家和地区、由约400家境外机构组成的牌照完备、运营高效、服务优良的全球网络。此前工行还通过参股非洲最大银行南非标准银行集团20%的股权进入了20个非洲国家。

　　业内人士称，通过此次并购，不仅能进一步完善工商银行的国际化布局，也有利于提升工商银行对中、土两国客户，尤其是“丝绸之路经济带”建设的金融服务能力。

　　披露金额位居第二的是电子及光电设备行业，披露金额案例8起，披露金额6亿美元，占披露案例总金额的11.6%。第三为互联网行业，披露金额案例17起，披露金额5.91亿美元。

　　电子及光电设备行业中，江苏东源电器集团股份有限公司（以下简称“东源电器”）收购合肥国轩高科动力能源股份公司（以下简称“国轩高科”）100%股权，交易金额是33.26亿元人民币（约5.44亿美元）。

　　据了解，东源电器由通州市十总集体资产投资中心、南通苏源实业有限责任公司等共同出资设立，是华东地区成套高低压开关设备生产基地，全国电器开关行业重点骨干企业。国轩高科则是专业从事新型锂离子电池及其材料的研发、生产和经营，拥有核心技术知识产权，主要产品为磷酸铁锂材料、电芯、动力电池组、BMS系统及储能型电池组。

　　业内人士表示，通过此次交易，东源电器实现主营业务的多元化发展，将从根本上改善经营状况，增强持续盈利能力和发展潜力，提升公司价值和股东回报。

　　VC/PE借并购退出

　　从数据上来看，5月份并购市场的地域集中性依然明显。从案例数量看，长江三角洲经济区排第一，完成43起案例，占案例总数的27.9%；华北黄渤海经济区位居第二，完成31起案例，占案例总数的20.1%；南方沿海经济带排在第三，完成29起案例，占案例总数的18.8%。

　　而从披露的案例金额来看，华北黄渤海经济区排在第一，披露的金额是15.60亿美元，占披露案例总金额的30.1%；长江三角洲经济区排在第二，披露金额是9.52亿美元，占披露案例总金额的18.4%；南方沿海经济带排在第三，披露金额是7.41亿美元，占披露案例总金额的14.3%。

　　此外，2015年5月共完成了11起跨国并购，其中海外并购10起，披露金额是5.70亿美元；外资并购1起，披露金额是103万美元。

　　事实上，即便是并购市场暂时降温，5月份仍然有不少VC/PE介入其中。数据显示，VC/PE支持的并购案例共有82起，涉及IT、电信及增值业务、电子及光电设备、房地产、机械制造、互联网、连锁及零售等多个行业。其中，VC/PE实现并购退出的案例达到7起。

　　5月13日，江苏金飞达服装股份有限公司（以下简称“金飞达”）以26.50亿元人民币（约4.33亿美元）收购南京奥特佳新能源科技有限公司（以下简称“奥特佳”）100.0%股权。借此机会，世欣荣和投资管理股份有限公司旗下珠海世欣鼎成投资中心（有限合伙）、北京天佑投资有限公司、光大资本投资有限公司以及招商湘江产业投资管理有限公司旗下湘江产业投资有限责任公司成功退出。公开资料显示，金飞达是美国中高档服装（女装）ODM与OBM厂商之一，2007年度ODM服装产量约1900万件（标准件），ODM服装对美国出口比例近100%。南京奥特佳新能源科技有限公司是集研发、生产、销售为一体的专业汽车空调压缩机厂商。业内人士称，通过此次并购，金飞达将由单一的服装制造企业转变为服装制造业与汽车空调压缩机产业并行的双主业上市公司。通过公司业务多元化的发展战略，注入互补性优质资产，提升公司业绩。

来源：金融时报

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