成本持续上升 银行负债结构明显分化

　　随着利率市场化的加速推进和存款竞争的加剧，在负债成本上升的同时，银行的负债结构也发生明显变化，其中，存款增速的降低和占比的减少非常明显，而同业负债和应付债券的成本率均高于存款成本率，增速均维持高位，且占比都在不断扩大。因此，银行在扩大负债规模的过程中，加大负债业务的创新以应对负债成本上升的压力变得刻不容缓。

　　继中小银行前期纷纷大幅上调存款利率后，近日，农行天津分行的定期存款利率均在基准利率基础上上浮了30%，而工行、建行、中行的天津分行一年以及一年以内的存款利率也已经上浮30%，但两年、三年定期存款利率并未上浮到顶。存款利率的上浮或许能缓解银行的负债规模压力，但负债成本的抬高却不可避免。　　

　　随着利率市场化的加速推进和存款竞争的加剧，尽管央行半年内两次降息，但银行的负债成本不降反升。同时，股市的火爆、货币基金的高收益以及众多新型理财产品的兴起，也倒逼银行负债结构发生调整，而这种调整又进一步加剧了其负债成本的上升。因此，银行在扩大负债规模的过程中，加大负债业务的创新以应对负债成本上升的压力变得刻不容缓。

　　负债成本压力日益凸显

　　各银行陆续披露的年报显示，绝大多数银行存款成本均较以往有所上升。数据显示，工行去年的存款平均付息率为2.04%，而上一年为1.98%；中行去年的存款平均利率为2.02%，较上一年增加了15个基点。

　　实际上，自2014年11月22日以来，金融机构一年期存款基本利率经过两次下调已经下降0.5个百分点至2.5%。原本银行业金融机构的负债成本也应随之同比下降，但由于存款利率的浮动区间调整为1.3倍，受存款竞争的影响，几乎所有银行都大幅上浮了存款利率。　　

　　从目前情况来看，工行、农行、中行、建行四家大型银行的天津分行调整之后的一年期定存利率上浮30%为3.25%，较去年11月21日降息之后的3%不但没有下降，反而有所上升。

　　此外，今年两会期间，央行行长周小川曾提出，如果有机会，存款利率上限也可能放开。如此一来，伴随着利率市场化的推进，激烈的市场竞争将导致银行存款成本进一步上升。

　　对此，中国银行国际金融研究所专家组预计，金融改革因素将导致上市银行一季度净利润同比少增1.5到2个百分点，全年净利润少增2个百分点左右。　

　　不仅如此，近年来，银行理财、货币基金和P2P理财规模急剧膨胀，公众对它们的认可度逐渐提高。收益率普遍在4%以上的相关理财产品在进入降息通道的背景下，分流商业银行存款的步伐亦或加速推进，由此，银行总体负债成本攀升的趋势或将持续。

　　实际上，负债成本上升的压力已经在信贷增速上有所体现。银监会主席尚福林日前明确表示，银行应充分认识贷款增速回稳的趋势，加快调整发展战略。数据显示，2014年银行业贷款增速降至13.5%，比前五年平均增速下降6.5个百分点。

　　负债结构变化明显

　　随着利率市场化的加速，我国商业银行的负债结构正在发生明显变化，而这种变化也在不断推升着银行的负债成本。

　　数据显示，16家上市商业银行2014年计息负债余额约为97.8万亿元。其中，负债主要组成部分存款、同业负债和应付债券余额分别达76.4万亿元、18.8万亿元和2.6万亿元，同比增速分别为8.5%、32%和40%，占比分别为78.17%、19.21%和2.63%。

　　而大型银行的负债结构变化更加明显。根据工行发布的年报，工行个人存款及活期存款全年均仅增长4%，是存款增速较低的主要原因。然而，工行理财产品余额在去年底已接近2万亿元规模，同比增速达到48%的历史较高水平。

　　此外，受益于政策利好，预计今年银行同业负债仍将保持高速增长，应付债券也将保持良好增长势头。交行金融研究中心预计，2015年上市银行的存款、同业负债和应付债券的同比增速分别为8%、30%和35%左右，对应占比分别为74.75%、22.11%和3.14%。

　　事实上，上市银行去年二季度数据就已显示出负债成本的攀升之势。其中，存款成本率2.17%，同业负债成本率4.77%，计息负债成本率2.89%。由此不难发现，负债结构中存款增速的降低和占比的减少已经非常明显，而同业负债和应付债券的成本率均高于存款成本率，增速均维持高位，且占比都在不断扩大。　　

　　对此，业内专家表示，在M2的增长目标定为12％的情况下，宏观层面存款创造难以大幅增长，而随着我国金融市场体系和金融工具的不断完善，可供居民选择的投资渠道不断拓宽，加之2015年资本市场景气度回升，互联网金融加速金融脱媒，使银行的负债结构从活期存款流向更为市场化的同业存款，在众多因素左右下，银行负债成本的提高仍将是大势所趋。

　　负债创新刻不容缓

　　近年来，随着资本市场的发展，商业银行逐步可以利用同业负债、在海内外发行金融债券来筹集资金，对中长期负债的规模和结构进行主动负债管理。尤其是去年以来，随着金融改革的深化和一系列政策的出台，我国商业银行的主动负债创新已经初现端倪。

　　去年，央行同业新规将部分同业存款纳入各项存款，同时规定同业存款不缴纳存款准备金，这无疑提高了商业银行发展同业负债业务的积极性。据了解，截至目前，各商业银行已经公布的同业存单发行计划已经超过2万亿元，而且仍不断有银行公布新的发行计划。

　　此外，在利率市场化后期，拥有众多网点的大型银行的存款优势在逐步丧失，各家银行在负债业务创新方面也已开展积极尝试。

　　以综合化负债产品为突破口、获取资金沉淀的方式正在加速推进。五大行通过大力开展现金管理平台业务为客户提供高效现金管理服务，使客户的日常结算资金留存沉淀成为银行的低成本存款。工行等从单纯经营表内存款逐步转向金融资产的综合管理，这也是整体行业的大势所趋。

　　不仅如此，针对互联网金融的负债产品创新也在稳步开展。部分商业银行借鉴互联网企业的经验，针对小微企业搭建线上金融平台，提供一揽子金融服务。而微众银行等基于互联网平台的直销银行模式亦有望得到较快发展和复制。

来源：金融时报

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