金融：险企优先股政策即将落地

　　行业动态本周保监会开展寿险偿二代第一支柱技术标准参数测试；下发《关于保险公司发行优先股有关事项的通知征求意见稿》，拟允许险企采用发行优先股的方式补充实际资本。

　　公司动态刘志坚告别平安人寿，拟任合众人寿总裁；三路资本筹建上海人寿，总部落地自贸区；太保将建养老产业投资管理公司；太平前八月保费同比增超24%，养老险翻倍增长。

　　行情回顾上周9月15日-9月19日保险行业指数中信下跌1.14%，同期沪深300下跌0.54%，保险行业指数跑输沪深300指数约0.60个百分点。

　　投资策略从基本面看，四家上市险企的上半年保费同比增长近11%，可以判断保险行业已经扭转了过去两年的低迷增长态势。险资投资运用余额今年以来持续提升。随着资本市场投资收益率的改善，以及创新投资工具和投资渠道的拓展，险资投资收益较往年明显改善。截至上半年末，上市四家险企的加权净资产收益率全部大幅提升，总资产收益率也稳中有升。

　　从政策消息面看，7月上旬国务院关于加快发展现代保险服务业的五项工作顶层设计将加快推动未来各项工作实施细则的出台。这五项内容分别是：一是促进保险与保障紧密衔接，把商业保险建成社会保障体系的重要支柱；二是将保险纳入灾害事故防范救助体系；三是通过保险推进产业升级；四是运用保险机制创新公共服务；五是深化保险业改革开放。

　　我们对于政策预保持乐观。我们维持保险业“看好”评级。

　　风险提示宏观经济下行压力加大；债券投资收益不振，创新类投资渠道风险加大；新政缓慢或收紧。

来源：华融证券

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