9、10月份受需求提振 钢厂提价动力充足

　　基本面总体向好。宏观环境积极转好,下游需求旺季即将到来以及矿价坚挺都将成为钢价后期看涨推力。随着钢价上涨,前期有所收缩的产能再次释放概率较大,三季度末粗钢日均产量或再创新高,但目前高层对于环保建设态度明确,因此环保将逐渐成为制约产能释放的硬性约束尤其是在河北地区。

　　钢企盈利总体回升。9、10月份受需求提振,钢厂提价动力充足,预计这两个月盈利将好于8月份。随着三中全会和IPO开闸临近,市场对于政策红利预期加大,市场交易策略或将有所转换和行业盈利有所改善。

　　粗钢产量或再创新高。中钢协统计数据显示,即使在7-8月的钢铁需求淡季,全国粗钢日均产量仍然维持在历史较高水平,重点钢厂粗钢产量更是在历史高点,而钢价在成本坚挺以及需求释放预期下仍有一定上涨空间,金模钢铁网判断在钢价看涨以及需求旺季刺激下,粗钢产量在9-10月份回到219万吨的日均粗钢产量历史高点是大概率事件。

　　宏观环境转好确定,产量释放硬性约束增加。宏观政策确立底线思维,国务院前期通过政策红利刺激多层结构性需求释放都预示着即将到来的旺季需求落地不会落空;而市场所担心的产量问题,将通过加大环保设备核查以及环保检查力度对产能的释放力度有所压制。

　　预计后期铁矿石价格先涨后跌。铁矿石库存较低,国内矿成本较高和我国钢铁产量供给弹性较小等因素决定了铁矿石价格在无外部因素冲击下,价格大涨和大跌的概率较小,预计年内进口矿单价在120-150美元区间波动。

　　8 月钢材出口614 万吨，环比7 月的515 万吨增长19.22%;同比增长44.81%，7 月同比增速为19.21%。8 月进口量123 万吨，环比7 月的118 万吨增长4.24%;同比增长2.5%，7 月同比增速为1.72%。8 月净出口量为491 万吨，环比7 月的397 万吨明显上升，创今年新高。

　　8 月矿石进口量为6901 万吨，同比增长10.50%，7 月同比增速为26.39%;环比下降5.65%，7 月环比增速为17.40%。

　　低价刺激出口上升，淡季贡献增量需求：从历史规律来看，钢材出口量变化一般与前1~2 月的国内外价差密切相关。在6、7 月国内钢价企稳反弹带动国内外钢价差持续小幅下降的情况下，8 月钢材出口同比、环比均明显上升，可能是钢厂继续低价争取出口订单所致：我们观察到8 月钢材出口均价为804 美元，环比7 月857 美元下跌幅度较大，同时也跌破了2012 年低点。出口均价弱于国内市场钢价的表现说明钢厂在争取出口订单方面的竞争相对激烈。

　　罗百辉认为，由于低价竞争，8 月钢材出口环比明显上升，有利于缓解淡季高位产量给国内市场钢价带来的压力。考虑到出口价格变动往往滞后国内市场钢价，在国内钢价企稳反弹的情况下，未来出口价格继续下跌并带来增量需求的空间有限。

　　钢厂补库放缓，8 月矿石进口量环比下滑：在钢企生产相对平稳和钢价弱势调整的格局下，钢铁行业产量增长高于需求增长，负债率高企，资金链紧张、弱市场、低效益或无效益已成为制约钢铁行业健康发展的关键因素。钢铁企业务必清醒看到调结构、转方式的艰巨性、复杂性，必须主动调整，准确定位，创新驱动，稳中有进，稳中有为，提质增效，做好长期过紧日子的准备。不过，罗百辉指出，随着宏观政策积极向好,下游需求在年内剩下时间内加速释放概率增大,而行业基本面随着环保限产力度加大以及产能淘汰落地将有所改善。　

来源：全球模具

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