钢市一路“颠簸” 何时“平步登云”？

　　当前正逢南方地区的多雨季节，建筑行业开工情况明显受到影响，部分地区一周只能有两到三天的时间可以正常开工，这无疑对建筑工地的钢材采购有很大影响。事实上，目前华东区域贸易商日均出货量只有正常水平的一半。只不过因为贸易商手中现货资源较少，市场价格才没有大幅下挫。接下来还将维持很长一段时间的高温天气，工地采购将继续受到限制。

　　供需失衡矛盾进一步加剧压制钢价回升

　　中钢协预估6月中旬全国粗钢日均产量216.4万吨，旬环比增长0.37%，供应压力持续加大。此外，淡季行情又面临高温多雨天气，下游用钢需求表现一般，仍处于高产量低需求的胶着状态，供求矛盾进一步加剧。

　　近几个月来钢厂出厂价格的频频下调又给市场带来了下跌预期，最关键的是，今年上半年固定资产投资增速并未如预期般地明显增加，下游需求增速也远不及钢厂产量增长的幅度。

　　钢市缺乏实质性亮点

　　虽然全国钢材社会库存持续下降14周，但同比压力依然偏大，且钢企库存压力依然很大，去库存缓慢。数据显示，6月中旬重点钢企库存量1355万吨，较去年同期增加140万吨。只有当钢价跌至钢厂的生产成本线以下，才能迫使钢厂主动减产，真正缓解供需矛盾，形成供需良性平衡的支撑点，这样钢价才有望止跌企稳，反弹回升。如果后期不进一步加大减产限产力度，市场期待的钢价回暖依旧只能是空谈。

　　市场热切期盼的新型城镇化或难及预期。一方面，新型城镇化是一个长期的规划，实施也是一个长期的过程，在当前弱势的大环境下，新型城镇化对短期投资拉动作用有限。另一方面，新型城镇化并不是简单房地产加基建的投资城镇化，对于相关具体规划中央仍在不断修改之中，何时面世的时间窗口仍不可知。能否实质性改善当前钢市供需严重失衡的格局，仍是未知数。因此，即使市场借机炒作，人为拉高行情也不会持久。

　　银行业“钱荒”警钟敲响

　　银行业的“钱荒”是这一周最大的利空消息。进入6月份以来，货币政策不断加大紧缩力度，银行间货币市场的拆借利率大幅飙升，商业银行和影子银行的流动性吃紧。

　　宏观面的利空主要表现在银行业的突发“钱荒”，以及央行治理影子银行的强硬态度;利好方面，6月26日晚，国务院发表声明称，今年初以来，我国经济形势总体平稳，政府将保持政策的连续性和稳定性，积极采取有效手段稳定经济增长、改善经济结构，并扩大内需。

　　此外，宏观面另一个利好消息是国务院关于城镇化建设工作情况的报告已正式提交全国人大常委会审议，其中关于城市及市政配套的建设更是钢铁行业寄予厚望的拉动钢材需求的增长点。但是纵观报告，再次表明了政府不再钟情于依靠投资拉动经济发展。

来源：中国证劵报

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