为什么中国钢材社会库存量连续下降？

最近以来，钢材的社会库存量持续下降，这说明了什么？是否意味着钢市出现拐点，钢价将全面反弹吗？

库存下降牵动商家心。

据国内知名钢铁现货交易平台提供的最新监控数据显示，在刚过去的一周内（6.18-6.21），国内主要城市建筑钢材总库存为857.56万吨，较上周末减少3.06吨，减仓幅度为0.35%，这已经是国内钢材库存连续18周减仓，创下最长库存下降周期，但减仓幅度明显减缓。

另据一些专业机构的统计显示：2012年6月21日，全国26个主要市场五大钢材品种（螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷和中厚板）社会库存量为1542.7万吨，较前一周下降1.1万吨，库存连续18周下降。

今年以来，国内钢材市场连续4个多月呈现库存量持续下降态势，且持续时间之久，是近年来所不多见的。那么，钢材库存量长时间的不断减少，这说明什么呢？它折射出什么深层次问题呢？

在采访中，一些钢贸企业的经营者说，时下钢材的社会库存量在持续下降，但这并不意味着需求在增长，钢市将回暖，钢价将上涨。不要被钢材的社会库存量下降的“假象”所迷惑，钢材的社会库存量减少只是库存的转移，社会库存量少了，钢材的库存量增大了。

一些钢贸公司老总谈到，钢材价格长期“倒挂”，贸易商不敢订货了。订货越多，赔钱越多。“行情低迷、成本高企、价格倒挂，囤货建仓是找死！”有家钢贸公司的总经理告诉记者，他公司原本每月从钢厂订货20000吨，现在削减到3000-4000吨，库存量从过去的2、3万吨，下降到不足5000吨。大幅度削减库存量中为了降低经营成本，因为目前的融资成本太高，一吨钢材如果放在仓库里，一个月没有卖掉，支付给银行贷款利息就要70-80元，而目前卖出一吨钢材，也赚不到这么多钱，只有压缩库存量，减少资金占用。

从记者在钢贸企业采访中所了解的情况，时下钢贸企业都大幅减少向钢厂订货，普遍减少50%以上，甚至达到70%-80%。从而使钢贸商的库存量持续减少。有家钢贸公司的库存已经从6万吨减至2万吨了。有的从原来有3千吨库存，现在大概有500多吨吧。有的钢贸公司甚至是“零库存”，客户需要钢材，就在市场为其搬货，赚点劳务费。

在一家钢材现货交易市场，记者看到这里的钢贸公司可供销售的螺纹钢只有3、4个规格，高线仅1个规格。市场前沿的销售员说他们公司的资源不多，老板不敢多订货，行情不好，怕被套牢。

钢贸商的库存少了，钢材流通领域的社会库存量下降了，而下游终端有效需求又没有增多，需求依然不旺，终端用户采购量不增则减。据西本新干线交易平台数据显示，本周沪上终端采购量环比下降32%。再说，钢厂的产量并没有减少，产能仍在继续释放。据中钢协统计显示，6月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量168.47万吨，旬环比增长4.5%；全国预估粗钢日均产量199.94万吨，旬环比增长2.03%。

钢厂的产量仍在增长、下游终端需求继续减少，而钢材社会库存量连续18周下降，那么钢材到哪里去了呢？其实，钢材大都积压在钢厂，钢材库存只是从钢贸商转移到钢厂。业内人士分析认为“当前钢厂库存压力高于社会库存压力。”

可不是吗？钢厂为了吸引钢贸商订货，最近频频下调钢厂出厂价格，包括一批大型钢企出台的7月份钢材出厂价格政策，均以“跌盘”亮相，且跌幅不小，其中冷热板等板材的出厂价格下跌100-300元/吨不等。

一些钢贸企业经营者说钢厂除了明的降价外，还给予钢贸商不少“优惠政策”，只要现款支付，钢材出厂价格都很低；有的钢贸商说现在不愁钢材卖了赚不到钱，钢厂给他们是保值销售政策，只要卖得掉，就能差价，不必担心亏损。

钢厂不断下降出厂价格，给予钢贸企业种种优惠，甚至搞保值销售，这一切就是为了加快“去库存化”进程，减少钢厂的库存压力。

那么，钢材的社会库存量持续18个月呈现下降态势，是不是意味着钢材市场价格出现了拐点，将会大幅反弹吗？并不如此。尽管目前钢材的社会库存量在下降，但钢材的库存量依然居高不下。业内人士指出：“值得注意的是，6月上旬重点企业钢材库存1151万吨，环比上期增加0.14%，较年初增加34.5%。后期在钢厂库存向社会库存转移的过程中，或将引发进一步降价风险。”

从目前的下游终端需求状况来看，依然呈现萎缩态势，特别在当前进入梅雨季节，是钢材需求的淡季，这些天，南方地区及国内其它城市普遍遭遇大雨、暴雨袭击，建筑工程施工受到较大影响，运输也不畅通，钢材市场交易清淡；再有，时下正值6月末，半年度的还贷到期，钢贸企业的资金阶段性紧张的矛盾凸显，不排除为回笼资金而降价销售，筹集资金用于还贷，从而遏制钢材市场价格的反弹。

此外，一批钢铁企业在前期检修的设备陆续恢复生产，产能再度释放，6月上旬粗钢日均产量再次回升至200万吨，显示钢铁供应压力继续增加。而今年夏季电力缺口却明显收窄，后期钢铁生产所受影响也可能明显减轻，经济增长仍未有企稳反弹迹象，后期钢材供大于求状况仍难有明显改善，库存被动增加的可能性增大。所以说，尽管钢材的社会库存量持续下降，并不意味着钢价的全面上涨。

也有的经营者认为“钢厂库存压力高于社会库存压力”现象是不正常的，说明时下钢材流通领域的“蓄水池”变小了，功能削弱了。钢材流通领域的“蓄水池”功能体现在进行资源配置，调节余缺。所以流通领域必须保持一定的库存量，通常情况，流通领域的钢材库存量应大于钢厂的库存量。钢厂生产的钢材除了直销外，其它的钢材应流向钢材流通领域，即分散在各地的钢贸企业，进入“蓄水池”，“引入清泉活水来”，以防备“旱灾”，使钢材市场始终有资源可以流通。从发挥钢贸业的“蓄水池”功能来说，钢材库存量应集中的流通领域，而不是积压在钢厂。所以说“钢厂库存压力高于社会库存压力”现象，值得引起钢铁企业的反思！

一些钢贸商意识到对于目前钢材社会库存量连续18周下降状态，需要正确、全面的理解，掌握其深层次的原因，而不要被表面的假象而误导。在国内钢材整体库存高企，下游终端需求萎缩，钢厂尚未明显减产的情况下，钢材市场价格的拐点不会出现，钢价明显上涨的条件尚不具备，或许还需时日。

来源：中国钢材价格网

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