小钢企灵活扩张 粗钢高供应期达顶点

在粗钢产能迅速扩张时代，小钢企由于其短流程以及生产可调控等优点在过去一年内粗钢产量比重得到很大提高。据悉，二季度不仅是我国粗钢全年产量的顶点，往往也是去年粗钢表观消费量的顶点。分析师预计今年粗钢产量峰值已经过去。

小钢企在过去一年粗钢产量占比不断提高，如果去年从高点看，半年内小钢企粗钢产量占比已经提高了5个百分点，钢材产量占比也是如此，但生铁产量占比下降。这与小钢企更多是短流程、调坯生产有关。同时也说明，小钢企在今年上半年多少还有点利润。

2011年我国钢铁行业不算矿石投资共投资3861亿元，今年前5个月钢铁行业不算矿石投资增速为8%。2011年非重点钢企投资占比高达70%，且小钢企吨钢投资成本较低，由此可以判断，今年的新增产能更多来自这些小钢企。这些小钢企新增产能一旦投产，将会进一步挤压拥有相同生产线的国有或者大钢企的利润。

二季度是每年钢材消费最旺的旺季。金融危机之后连续几年的经验表明，二季度不仅是我国粗钢全年产量的顶点，往往也是去年粗钢表观消费量的顶点。这一点与金融危机之前有点区别，这可能与我国经过四万亿刺激之后，在房地产和国际环境的压力下，经济逐步向下有关。4月份日均粗钢产量202万吨，日均粗钢表观消费190万吨，我们认为就今年来说，二者高点均已经过去。

由于过去几年对基础建设的刺激，建筑钢材消费比例进一步上升，而制造业比例不断下降。相比2008年，目前的建筑用钢占总钢材消费量的比例已经提高了5个百分点，而制造业用钢量两年半以来几乎没增长，制造业的问题看来也比较严重。

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