“两钢”重组获批 钢铁板块迎来“春天”

　　济南钢铁60002211月10日发布公告称，济南钢铁重大重组事宜经证监会审核并获得有条件通过，公司股票自2011年11月10日复牌。11月10日济南钢铁、莱钢股份600102开盘涨停，钢铁板块也因此上涨0.16%。重庆钢铁600105、柳钢股份601003涨幅均在6%以上。

　　重组历程“一波三折”

　　根据济南钢铁公布的重组草案，重组包括三项交易：济南钢铁以换股方式吸收合并莱钢股份；济南钢铁向济钢集团发行股份购买资产；济南钢铁向莱钢集团发行股份购买资产。

　　济南钢铁以换股方式吸收合并莱钢股份惊的交易完成后，莱钢股份将终止上市并注销法人资格，济南钢铁作为本次交易的存续公司，将依照《换股吸收合并协议书》的约定承继莱钢股份的全部资产、负债、权益、业务、人员等。存续公司济南钢铁更名为山东钢铁有限公司。

　　纵观两年多的重组历程用“一波三折”形容一点也不为过。

　　2009年11月9日，以济南钢铁为平台，定向增发收购莱钢股份资产最终换股吸收合并。

　　预案公布后化，因宏观经济环境和钢铁行业发生重大变化，股价波动较大，重组失败。

　　2010年2月24日，济南钢铁和莱钢股份再次公布重组方案，这一方案也因钢铁板块股价大幅下调于8月份而夭折。

　　2010年12月13日，双方第三次公布重组方案，但因莱钢股份公众股东的反对，该方案于2011年1月再次流产。

　　2011年4月双方第四次推出重组方案，最终于5月18日获得股东大会高票通过。

　　中国“钢铁泰山”登场

　　济钢、莱钢的重组新方案的出炉更好的平衡了各方利益，两家钢企重组可以取长补短，增强山钢的核心竞争力，优化产业结构。

　　国信证券分析师郑东指出，换股吸收合并后，济南钢铁产能规模将达到1600万吨左右，较目前增长约60%；产品结构也更为完善，上下游协同效应值得期待；收购完成后增厚每股收益到0.11元，同比增长500%。

　　11月7日工信部公布的《钢铁工业“十二五”发展规划》指出，加快兼并重组，重点支持优势大型钢铁企业开展跨地区、跨所有制兼并重组。积极支持区域优势钢铁企业兼并重组，大幅减少钢铁企业数量，促进区域钢铁企业加快产业升级，不断提升发展水平，形成6~7家具有较强市场竞争力的企业集团。巩固河北钢铁、山东钢铁重组成果，积极推进唐山渤海钢铁、太原钢铁开展兼并重组，引导河北、江苏等省内钢铁企业兼并重组。

　　按照钢铁行业“十二五”规划的目标，行业前十家产业集中度将由2010年的48.6%提高到2015年的60%左右。这意味着未来几年内钢铁行业兼并重组将加速。

　　国金证券最新发布的钢铁行业研报表示，维持行业“增持”评级。因政策规划主要着眼于中长期，中短期的投资应回归到行业的基本面。

　　钢铁股表现活跃

　　昨日，钢铁股表现活跃，盘面上，钢铁股受济南钢铁和莱钢股份带动，早盘逆市走高，济钢莱钢涨停，韶钢松山、杭钢股份涨幅居前；申万黑色金属指数是申万行业指数中唯一上涨的指数，行业成分股中，济南钢铁、莱钢股份涨停。昨天收盘，重庆钢铁涨幅4.6%，柳钢股份涨幅3.1%。

　　国信证券发布研报称，整合之后，济南钢铁、莱钢股份及收购资产的总市值仅182亿元，按产能计算吨钢市值只有1125元/吨左右，远远低于目前行业平均3164元/吨的吨钢市值水平。济南钢铁从2011年2月17日停牌以来，钢铁板块平均涨幅达到了14.16%，因此，公司首先具有一个补涨的动力。而从莱钢股份来看，目前莱钢股份股价已经较济南钢铁折价15.39%，具有一定的套利空间，且市值超低超跌有较大提升空间。因此，莱钢股份股价补涨的动力更为强劲。

　　长城证券短期看好钢铁板块，长城证券认为，工信部颁布的《铁工业“十二五”发展规划》中对2015年国内粗钢导向性消费量约为7.5亿的预测，与此前相比，增加了对中远期粗钢消费量的预测，提出粗钢需求量最高峰出现在2015—2020年，峰值约为7.7—8.2亿吨。另外对行业转型也提出要求，虽然大多内容都是老生常谈，但短期将对钢铁行业形成利好。

　　作者：慕玲玲

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