钢铁行业 三季度钢材需求有望淡季不淡

结论与建议：

6月份钢价跌幅在2-3%之间，社会库存则继续下降。分品种看，螺纹钢价格下跌2.14%，热卷价格下跌0.16%，冷板价格下跌2.72%，中板价格下跌2.52%。截至6月30日，主要城市重点钢材库存总量约为1432万吨，减少30万吨，较5月末下降约2%。

6月粗钢产量YoY增长11.87%，单月产能利用率接近92%，新增产能有限。1-6月粗钢产量累计达到3.53亿吨，YoY增长9.17%。1-6月钢材累计产量为4.35亿吨，YoY增长9.51%。6月份粗钢产能利用率继续保持在很高的水位，达到91.84%。

6月份钢材表观消费量7564万吨，MoM增长3.77%。6月钢材出口量YoY下降24%，进口量YoY下降18%。1-6月累计出口钢材2433万吨，同比增长3%。1-6月累计进口钢材804万吨，YoY下降5%。

6月单月城镇固定资产投资3.43万亿元，同比仅增加11%，增速较5月的33.6%有明显回落。分行业看：增速较快的行业有：房地产、机械等行业；增速放缓的行业有：造船、交通、家电等行业；增速下降的行业有：汽车。

6月份大部分原燃料价格下跌，市场成交不活跃是主因。其中，铁精粉、生铁和方坯的价格分别下跌2.92%、2.09%和3.85%；焦炭价格持平；废钢价格上涨1.84%。

6月份进口铁矿石5109万吨，环比下降4.15%；6月份进口铁矿石平均到岸价格为167.76美元/吨，处高位。6月末国内主要港口铁矿石库存9251万吨，比5月末增加6万吨，且7月份仍在继续增加。

三季度铁矿石协议价格微跌1%。据了解，62%澳大利亚粉矿的离岸价大概在169美元/吨。按照这个幅度计算，2011年第三季铁矿石协议价格QoQ下调幅度约为1%。

6月份国产原矿产量1.24亿吨，再创历史新高。6月份国内原矿产量1.24亿吨，YoY增长27.32%，MoM增长21.03%。

1-6月份国内原矿累计产量5.65亿吨，YoY增长17%。

投资建议与结论：

三季度钢材需求有望淡季不淡，钢价有望迎来一波涨势。

推荐：

宝钢股份（600019.SH“买入”评级）、八一钢铁（600581.SH“强力买入”评级）、酒钢宏兴（600307.SH“买入”评级）、攀钢钒钛（000629.SZ“买入”评级）、太钢不锈（000825.SZ“买入”评级）。

来源：网易财经

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