目前行业整体景气程度偏低。虽然下游需求增速放缓，但同时产能增速放缓，总体产能利用率提高幅度明显，根源在于前期铁矿石价格上涨过快大幅提高了生产成本，随着国内钢铁产能增速的进一步放缓和铁矿石产能的逐渐释放，我们认为未来钢铁行业景气程度将缓慢提升。具体子行业上，目前建筑用钢依然保持了较高景气度且仍将维持，板材盈利能力持续低迷短期亦难以改变，我们相对更看好未来建筑用钢企业的盈利能力，下半年保障房集中开工或将成为建筑用钢上市公司股价表现的一个催化剂。
目前建筑用钢占比较高的上市公司主要有莱钢股份（600102）、三钢闽光（002110）、八一钢铁（600581）、凌钢股份（600231）、酒钢宏兴（600307）、河北钢铁（000709）等。具体投资标的选择上，延续我们前期策略报告的逻辑，推荐目前盈利水平较高PE 较低或者合理的上市公司宝钢股份（600019）、大冶特钢（000708）、凌钢股份、西宁特钢（600117）、八一钢铁，目前估值不算便宜但盈利能力提升空间较大的公司武钢股份（600005）、鞍钢股份（000898）、华菱钢铁（000932）给予“增持”评级。
来源： 德邦证券
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