钢材期货“开门见喜” 2010蓄势待发？

2009年是中国经济在遭遇全球金融危机重创之后逐步复苏的一年，而钢铁业作为经济的风向标，其发展形势也无时无刻不映衬着国内经济走势。回顾去年国内钢铁业，几个关键词构成了钢材价格的一波三折：产能过剩，库存高企，铁矿石谈判，钢厂调价。而09年初出茅庐的钢材期货，上市即成为万众瞩目的焦点，在经历了7月份的“一飞冲天”，和8月份的“飞流直下”后，钢材期货在过山车般的跌宕起伏中日趋走向成熟。那么，2009年的钢材期货走势究竟存在哪些玄机?2010年又有多少涨势值得期待?

从2008年金融危机爆发以来，由于世界范围内对钢材需求减少，各国为了保护民族钢铁工业，纷纷对中国发起贸易保护主义，使得中国加工制造业深受其害，而钢铁行业无疑是重灾区，钢材出口严重下滑，国内钢材库存增加，钢铁产能严重过剩。统计显示，2009年全国共计近40家钢铁企业新建生产线，总产能5044万吨，相当于平均每月增产420.3万吨。2010年，仍有近20家企业新建高炉投产，涉及产能3400万吨，相当于平均每月增产283.3万吨。

去年钢材的表观消费增长很快，但其中有一部分没有真正消化，是以库存方式存在的。2009年初，在我国出台的四万亿经济刺激计划下，钢厂大量生产，贸易商伺机囤货，造成钢材库存猛增，当前，我国钢材库存已接近1300万吨，较08年增长109%。去库存化并非一朝一夕可以完成，库存维持在高位将是长期的事情，能否减少还要看终端需求是否能持续复苏。

09年以来，国家政策有力推动了汽车行业的发展，全国前9个月汽车月均产销量突破百万辆，发展势头可谓迅猛;同时，房地产市场与基础设施建设保持快速发展态势;而目前机械、造船业出口正处于恢复过程之中。2007及2008年上半年国内建筑钢材消费增长主要靠房地产行业拉动，2008年下半年以及2009年全年国内建筑钢材消费增长主要靠基础建设拉动，而2010年将出现双重拉动的局面。当前，国内宏观经济形势向好，压抑了几个月的信贷量，在1月份预计将有较大增长，市场流动性宽松局面将阶段性显现。

那么2010年国内钢铁业将呈现何种状态?民生期货分析师潘利军表示，2010年钢材市场供需总体将趋于平衡，产量增速将出现回落，而需求仍将保持高位，加之出口的逐渐改善，都将使得2010年钢材供大于求的现状得以改善。预计钢价在春季将发起较为强劲的上涨攻势，虽然存在冲高后回落的可能，但钢价总体水平将上一个台阶。

**原料价格“点燃火炬”，钢市的冬天“不太冷”**

去年钢铁业最大的“悬案”莫过于无疾而终的铁矿石谈判。2009 年的谈判结果“一声叹息”，2010 年的谈判周期已经开启。正在谈判进入买卖双方“热身”阶段的敏感时期，消息频出。作为全球最大的钢铁生产国，中国钢铁业正沿着“发展国内外两个市场，降低铁矿石对外依存度”的思路坚定的全球找矿。而另一方面，垄断着全球大量铁矿石海运资源的三大矿山，则经验丰富的运用海运费、限制发货量等方法，成功将铁矿石现货价推至了年内的最高点。同时，在印度提高出口矿关税的刺激下，中国市场铁矿石价格在2009年最后的几天里，不断刷新年内价格新高。

之前，澳大利亚力拓、必和必拓借2010 年钢铁行业复苏为由，首先抛出长协价上涨30%的“狂言”。中钢协则声称明年铁矿石供大于求，并陆续展开了整理矿石进出口秩序、缩减矿石进出口商名额、海外寻求其他卖家等一些列措施，势要在今年谈判中扳回一成。剑拔弩张中，2010年的谈判如何启幕?由于三大矿山在矿石领域掌握着绝对的话语权，2010年铁矿石谈判价格上涨几乎成为了业界普遍的预期，这也是近期钢厂加大铁矿石资源采购力度的原因。

实际上，从9月底以来，国内的矿价就一直处于上涨通道中，并且涨幅远超钢价，不断走高的矿价势必会对2010年铁矿石长协价谈判造成一定的负面影响。中财期货分析师苑广山表示，目前的国际谈判体系整体对中国企业不利，因此企业无法规避由此导致的风险，因此，铁矿石的价格成为制约国内钢价的重要因素。09年铁矿石谈判也将对2010年谈判产生较大的负面影响，未来谈判进程将注定艰难。

**2010：钢材的未来不是梦**

2009年3月后，伴随着经济最坏时期过去，全球大宗商品触底回升，钢材市场逐步升温。同时伴随着钢材期货的上市，诸多炒作因素疯狂推高现货市场价格。而期钢上市九个月来实现了从3500元/吨暴涨至5000元/吨的疯狂，又实现了从5000到3700的狂泻。尤其进入8月份，钢材期货价格一落千丈，这波持续了两个月有余的跌势，几乎吞掉了钢厂的全部利润空间，使得高价囤货的贸易商损失惨重。10月份，在期货市场V型反转的带动下，现货市场绝地反弹，重新步入上涨空间。

由于中国是钢铁生产和消费的主要国家，加上国外并未形成钢材的定价中心，因此，与铜铝锌相比，钢材期货较少受到外盘影响，其走势主要受国内因素影响;钢材期价与现价的联动性增强，甚至呈现出“期价决定现价”态势，钢材期货的“价格发现功能初显”，与股市联动性增强。

回顾2009年，虽然在大宗商品中涨幅不大，但是整体振幅很大，尤其成交和持仓一度超过沪铜等，成为上期所新星。展望2010年，钢铁行业依旧聚集众多矛盾和问题于一身。金瑞期货分析师夏才俊表示，2010年钢材期货走势将呈现整体上涨、可能会出现阶段性下跌：一季度为钢材消费淡季，期价及现价有可能盘整下调;但二季度开始需求将逐渐转旺，加上通胀因素，预计期价及现价会逐渐上扬。

来源：中国钢企网

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