钢铁：钢材价格能否上涨关键仍在需求

1.钢材价格能否上涨关键仍在需求。

上周我们的数据周报中指出钢价短期的调整已经结束，目前来看我们的判断是正确的，只是钢材价格虽有所反弹但是幅度并不大，我们认为钢材市场疲软的一个主要原因还是需求没有跟上供给的变化，减排风暴之后各地钢铁生产又有抬头趋势，而需求却没有放大的迹象，所以走势疲软也难免。但是从整个四季度来看，钢材的供应恢复不会太快，整体还是一个受抑制的状态，所以钢价能否上涨的关键就在需求情况，我们还是看好年底之前各地政府廉租房以及经济适用房开工建设带来的钢材集中消费的小高峰。

2.铁矿石仍会维持高位，钢厂成本压力难有降低。

在人民币持续升值以及通胀的宏观背景下，作为资源品的铁矿石价格仍将维持高位，这种情况短期难以改变，但是在钢厂产能受抑制、矿山新产能持续投产的情况下，铁矿石价格也难有大幅上涨的空间，所以会以矿价高位震荡为主要表现。

3.仍然维持前期对投资标的的推荐，继续看好长材产品占比较高的上市公司，推荐三钢闽光12.09,-0.35,-2.81%、凌钢股份9.59,-0.39,-3.91%、柳钢股份6.01,-0.25,-3.99%、八一钢铁13.51,-0.37,-2.67%、酒钢宏兴11.55,0.18,1.58%；同时看好盈利能力强、估值较低的龙头公司，推荐宝钢股份7.45,-0.12,-1.59%、鞍钢股份9.61,-0.23,-2.34%；另外有配股概念的西宁特钢9.41,-0.28,-2.89%和有资产置换概念的首钢股份4.55,-0.20,-4.21%也要给予足够的关注。维持行业“增持”评级。

来源：中信建投

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