钢价未来触底反弹概率较大 矿价再次率先上涨

投资策略:国庆长假前一周大盘有所上涨,上证指数周涨幅2.47%,其中钢铁指数涨幅1.37%。同时节后第一个交易日上证指数再次大幅上涨,资源类股票受到追捧。河北等钢铁主产区生产企业九月下旬已经开始陆续复产。矿石市场整体供给逐步吃紧,尤其钢厂生产放量后对高品位铁矿石十分渴求,矿价再次率先上涨。在全球通胀预期下,偏上游的资源品得到投资者青睐,我们继续看好钢铁行业上游矿石资源的投资机会,维持矿石深度报告《疯狂的石头》基本观点,重点配置矿石四小虎,推荐创兴置业、金岭矿业、凌钢股份、西宁特钢;

国内钢价:节前国内钢价继续下跌,市场主要忧虑钢材主产区陆续复产对后期带来的供给冲击和长假期间销售中断带来的库存积累,钢贸商抛售套现现象较多。但从下游反馈的数据来看,除家电外大部分行业整体需求量仍处于稳步回升之中,且长假结束后,大批企业原材料面临重新补库,节后需求短期膨胀,钢价未来触底反弹概率较大;

库存情况:受节日影响库存数据本周缺失,据我们不完全抽样统计上海地区库存均有上升,主要受到长假期间市场交易中断影响。河北地区钢厂九月下旬开始陆续复产。虽然当地政府四季度仍计划限电三成,但具体实施情况来看,各地用电配给打折后仍能满足钢厂生产所需,河北地区开工率已恢复至九成左右,供给后期有望逐步放量,市场到货增加;

国际钢价:本周国际钢价基本稳定。欧洲市场夏休结束后,安赛乐米塔尔和蒂森克虏伯等北欧钢厂宣布将四季度薄板价格上调30欧元/吨,但遭到下游用户抵制,热卷价格重新回落至570-580欧元/吨。亚洲地区需求较为疲软,国内钢厂出口受到货币升值的压力,短期仍无较好表现;

原材料:本周河北地区66%铁精粉现货价格为1220元/吨,与上周价格上涨55元/吨,天津港63.5%品位印度铁矿石价格为1160元/吨,较上周价格上涨35元/吨。钢铁企业陆续复产,且进入长假备货期,各钢厂铁矿石采购批量加大。近期铁矿石整体供应开始吃紧。尤其钢企复产后,对高品位铁矿石十分渴求,目前港口高品位铁矿短缺,价格上涨速度加快。国内矿山和进口矿商看好节后市场,控制出货数量;利润监测:节前受钢价回落,成本上升的挤压,各钢种盈利能力下降。

本文来源：齐鲁证券

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