房地产行业：推盘少 成交下滑但去化较好

　　销售市场——本周推盘少，成交下滑但去化率较高

　　上周14个城市成交量环比降27.3%，同比增35.7%。其中一线城市环比降23.7%，同比增38.5%；二线城市环比降29.3%，同比增34.2%。

　　二手房方面：我们跟踪的5个城市二手房成交量整体环比增6.8%，同比增31.1%。

　　7个城市新房整体库存环比降0.5%；去化周期升至34周。

　　上周新增房源环比下降46%，推盘下降致成交明显回落。新增房源去化率123%，单周销售超过单周供给。

　　房价波动为主，未见明显下跌。上海内环以内成交占比上升至均价环比涨6.8%；深圳均价涨11.2%；天津均价跌3.1%；苏州均价跌9%。

　　土地市场——推地与成交减少，溢价率略上升

　　推地量与成交量下滑，溢价率上升。24个重点城市共推出住宅用地建筑面积509.9万平方米，环比降13.6%，同比增13.5%，近两周供地明显回落；24个重点城市共成交住宅用地建筑面积143.3万平方米，环比降83.4%，同比降66.6%，24个重点城市楼面地价2993元/平米，溢价率15.2%，杭州拱宸桥地块溢价45.4%成交致本周溢价率上升。沈阳有一宗土地流拍。

　　地产股投资策略

　　上周成交下降，但新推房源去化率在较高水平，说明需求较为旺盛。

　　受7月11日实行二手房评估价征税的影响，近期深圳二手房成交量出现井喷，几乎较5-6月周均成交量翻倍。据21世纪不动产估算，对于评估价为120万住房，政策前后约可节省房价的5%。可见，深圳购房人对房价下跌预期也并不高。

　　我们预计楼市未来新推房源将明显上升，新盘有低价上市的要求，但从购房人预期来看，房价大跌的可能性不大，下半年“价小跌量增”出现的概率最大。

　　建议继续配置销售良好，业绩确定的全国龙头万科、保利；股价弹性较大的金地；销售将超预期的招商地产（000024）；开发业务突出并受益保障房的首开；二线周转性龙头荣盛；二线资源性龙头中南；商务地产龙头金融街（000402）等。

来源： 东方证券

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