央行加息真会让明年房价下跌么？

　　中国人民银行昨天宣布，自今日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。这是中国人民银行年内第二次加息，也是自中央宣布要实施稳健货币政策以来的首次加息。北大公共经济研究中心研究员、资深房地产专家韩世同认为，加息犹如“利刀”，会增加明年房价下跌的可能性。（《京华时报》12月26日）　　

　　央行此次出人意料的温和加息，除旨在有力抑制通胀外，还把矛头对准房地产市场。有专家对此打了个颇为形象的比喻，上调准备金率是“钝刀子”，作用并不是很大，相对来说加息属于“利刀子”，对抑制通胀和稳定房价作用都较大，从而得出结论——明年房价一定会下跌。

　　尽管专家的观点与看法有一定的道理，但是，笔者觉得，央行的加息，对于能否按住以房地产为代表的资产价格高昂的头，仍充满着很多变数。毋庸置疑，央行加息不仅会使购房者心理产生一定影响，更会给购房者带来一定的经济负担，使他们加重观望情绪，寄希望于宏观调控以及金融手段让房房价有实质性下降。以首套房贷款100万元20年期限为例，在此次加息前月供为7245.31元，此次加息后为7396.98元，相差151.67元，而如果跟10月20日今年第一次加息前相比，月供则多出了267.24元。而100万贷款的总利息在累计两次加息后则增加了6.4万元。

　　可是，加息同样会使大量购房者加快购房的步伐。这部分消费者认为，加息就意味着目前通胀严重，他们就会被动用投资来抵御通胀，而进入房地产是这部分消费群投资时首选的目标。央行最近的一项大型问卷调查似乎印证这个观点：超过七成居民认为当前房价水平过高，超过四成居民对未来房价持上涨预期。调查还显示，在当前物价、利率以及收入水平下，45。2％的城镇居民倾向于“更多投资”，在各主要投资方式中，“房地产投资”以26。1％的相对高值继续成为居民投资首选。这也是国家调控政策不断出台以来，楼市价格一直比较硬朗的重要因素。

　　从历史经验来看，加息对楼市尤其是对房价的影响，滞后效应明显，通常需要累计多次加息、且在周期过半后才会初步显现效果，最后一次加息完成前后，对房价的影响才会完全体现。很明显，央企一两次小打小闹的温和加息，不会对未来的房价产生多大影响。

　　倘若站在楼市的视角来考量，由于今年出台了“史上最严厉”的房地产调控政策，重拳接连出手，在这样的背景下，加息只不过众多公共政策的一项，它对房地产市场的影响，远不如提高二套房首付以及限购令实施。对来年的房地产市场来讲，要想让价格下跌，起码要具备两项前提条件：一个是成本的消化，一个是宏观调控政策的消化。从房地产开发企业来说，当前拿地成本不但没下降的趋势，而且还正呈逐渐增加的情势。近段时间以来，全国一二线城市，一个个新地王，接连诞生，正在上演年底的最后疯狂。此外，在眼前通胀的重压下，劳动力价格上涨了，住建部提高了建筑标准，各项指标的上涨都使得房价难以下调。

　　显然，要想让明年的房价稳中有降，除央行连续5至6次温和加息外，还应其他宏观调控政策，采取高压态势，比如土地市场价格彻底降下来，二套房首付以及限购令政策真正硬起来，惟有多管齐奏，才能逐渐熄灭房价的虚火。

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