煤炭行业：产运衔接有序进行 电煤配置量略增

发改委15日下发《关于做好2012年煤炭产运需衔接工作的通知》，要求供需双方加强配合，尽快完成合同的签订。发改委对明年跨省区铁路运力配置目标为8.346亿吨，较去年减少近亿吨。另外，钢铁行业的铁路运力配置首次被取消，重点电煤配置计划量增加606万吨至7.7506亿吨。

国务院关税税则委员会近日调整国内多种商品的进出口关税，煤炭产品进口关税也在调整之列，但变化不多。煤炭产品进出口关税税率选择上采用最惠国税率或暂定税率。2011年我国对于多个煤种的进口关税暂行税率均为0除褐煤制品外，该数据从缺，根据国税总局公布的2012年暂定关税税率来看，煤炭产品的进口关税将仍保持为0.09年至今，国家通过财政手段调节煤炭贸易的方向都是压出口、促进口，对煤炭进口的相关政策较为宽松。目前除了关税调整外，我们认为真正刺激煤炭进口的调整手段还有清理港口杂费和调低进口增值税等等。

本周国内港口价格仍在小幅下挫，秦港煤炭价格普降10元/吨；国际煤价并未延续上周的止跌态势，本周继续小幅下滑。美元指数近期上涨明显，对资源品价格构成较大压力。

投资节奏上，在底部确认前建议在左侧交易中先选择估值较低的防御性品种。此类公司业绩增长确定性强，如中国神华、兰花科创、冀中能源、神火股份。此外，外延性扩张是资源品行业投资的永恒主题，建议重点关注平庄能源、山煤国际、神火股份、永泰能源。

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