煤价将高位盘整，原煤产量增长快且供应充足

今年上半年原煤产量保持了快速增长势头，煤炭进口呈现V型反弹，出口先升后降，整体低位运行。与上半年相比，预计下半年煤炭需求有望整体稳中见升。由于煤炭供应较充足，后期煤价大幅涨跌可能性不大。

　　上半年：产需同步增长价格稳中上扬

　　今年上半年原煤产量继续保持快速增长势头。中国煤炭工业协会数据显示，上半年，全国累计完成原煤产量17.82亿吨，同比增加2.05亿吨，增长13%。

　　据测算，今年上半年，山西、内蒙、陕西三省区累计完成原煤产量11.4亿吨以上，合计较去年同期增加1.9亿吨以上，同比增幅达23%。

　　虽然各地煤炭主管部门的统计口径和煤炭工业协会可能不完全一致，但是数据在一定程度上反映出，上半年原煤产量增量主要来自于以上三省区，原煤产量进一步向这些地区集中。内蒙古和山西原煤产量的快速增长对保障国内煤炭稳定供应起到了重要作用。在煤炭运输瓶颈依然存在的情况下，原煤产量进一步向这些地区集中，也在一定程度上加剧了部分地区结构性的供求失衡。

　　煤炭进口呈V型反弹

　　煤炭进口先降后升，成功实现V型反弹，但上半年煤炭进口总量仍呈同比下降态势。有关消息显示，今年上半年煤炭进口总量为7049万吨，较去年同期减少1060万吨，下降13.1%。

　　今年1月份，中国煤炭进口量高达1656万吨，仅比去年12月创造的月度最高进口量略低78万吨，处于历史第二高位。2月份，煤炭进口量骤降至676万吨，环比减少980万吨，降幅高达59.2%。2月份煤炭进口之所以急剧下降，主要是因为从去年第四季度开始国际煤价持续震荡上扬，进入今年以来仍然保持高位运行态势。而在多种因素影响下，以秦皇岛港为代表的国内煤价从去年12月开始进入了缓慢回调通道。从去年12月份开始，国内外煤价价差不断缩小，进入今年1月份之后，国内外煤价快速形成倒挂之势，并且价格倒挂态势日益严重，进口煤的价格优势逐步消失。

　　进入3月之后，一方面，国内煤价再度进入上行通道，环渤海动力煤价格连续14周上扬，同时国际煤价适当小幅回调，国内外价差逐步缩小，进口煤价格优势再度显现；另一方面，受国内高耗能产品产量增长过快、长江中下游干旱导致水电出力受阻等多种因素影响，华东、华中、华南电煤供应偏紧，部分用煤企业和贸易商重新将采购目标转移至国际市场，积极寻找资源，组织煤炭进口。受以上两方面因素影响，今年3月份开始煤炭进口量逐步回升，5、6月份更是双双回升至1350万吨以上，已经接近去年月均进口水平。

　　出口整体低位运行

　　与进口相反，煤炭出口是先升后降，但整体始终属于低位运行。

　　海关数据显示，上半年煤炭出口量为875万吨，同比下降13.7%。受国际煤价高位运行影响，一季度企业出口意愿较强，1~3月份煤炭出口量逐月增加。3月煤炭出口量回升至259万吨，创下了2009年2月以来新高。此后，一方面由于国内煤价不断上扬，企业出口意愿渐渐降低；另一方面，国内局部地区煤炭供求偏紧，主管部门要求煤炭企业努力保障国内煤炭供应，煤炭出口逐步下滑。4~6月煤炭出口量分别下滑至138万吨、88万吨和71万吨，5、6月接连创下有纪录以来出口新低。

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