炼焦煤价格上涨喷吹煤价提价预期强

　　2011年1月份煤炭行业投资组合的选取，取决于我们对于煤价走势的判断以及对于行业估值水平的把握我们坚持2011年度投资策略报告中的观点，认为行业景气向好，煤价如期上涨，主要炼焦煤公司西山煤电、盘江股份均已发布提价公告。从大环境来看，加息靴子落地，短期政策明朗，春节前再出台紧缩政策的概率较小。随着2010年4季度过去，节能减排指标完成，进入“十二五”第一年，下游行业开工率将逐步回升，1季度投资增速将保持高位，从而继续拉动煤炭需求，上半年煤炭价格预计仍将保持高位。政府对于动力煤价格的管制不改煤价上涨趋势，炼焦煤价格仍存上涨可能，喷吹煤价格提价预期强烈。看好一月份煤炭行业投资机遇。

　　行业供需平衡，景气趋好下游行业产量增速明显回升，煤炭需求保持高位；煤炭产量增速尚未大幅增加，煤价持续上涨后步入平稳阶段，供需平衡。新开工项目计划总投资额增长率保持25%的高位，煤炭需求有持续增长动力；PMI产成品库存指数保持低位，煤炭需求产业链的库存压力不大；下游电力、钢铁等行业的库存变化显示煤炭景气趋好。

　　投资组合我们看好煤价上涨和行业盈利增长趋势，建议投资者关注弹性大的炼焦煤喷吹煤公司。

　　主要风险因素若再次出台宏观紧缩政策，会压制市场估值的提升，对煤炭行业的市场表现也将产生制约。

来源：煤炭期货网

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