原油创下26个月最高点，或加码2011年调控难度

2010年最后两周里，一年来波澜不兴的国际原油市场开始骚动。原油价格突破90美元后就再没有回头，原油指数一路飘红。

　　国际投行唱多，对冲基金加仓多头合约，原油市场的多空头势力对比史无前例地悬殊，似乎预计着2011年原油市场整体的上涨态势。

　　在“抗通胀”成为2011年中国经济主题之时，曾经引领商品走势的原油“巨兽”的启动仿佛给政策调控戴上了镣铐，2008年，在原油涨价的推动下，国内CPI一度到达8.7%。

　　消息人士透露，上海期货交易所理事会已经通过了将燃料油合约扩大5倍的决议，对油价可能造成的困境，政府似乎已经如临大敌，做好了对抗的准备。

　　“巨兽”启动

　　2010年12月下半月的11个交易日里，纽约商品交易所NYMEX的原油指数有8天飘红，其中有5个交易日涨幅超过0.5美元，金融危机以来的最高价格日复一日被打破，“平安夜”的前一天，原油指数涨至92.94美元，创下26个月以来的最高点。

　　从2009年6月开始，NYMEX的原油指数一直以80美元为中轴，在上下增减10美元的区间里徘徊。

　　而上海期货交易所的期铜合约从41000元涨至近期的71000元，涨幅超过40%；郑州交易所的棉花合约从13000元涨至33000元以上，上涨了150%；代表国内大宗商品整体价格走势的文华商品指数从146点上升至217点，也就是说，大宗商品市场总体的上涨幅度在一年多的时间里达到了40%。

　　2010年12月17日，NYMEX原油指数突破90美元，金融危机之后原油指数两次突破90美元，第一次发生在4月底，在90美元上方稍微停留之后又回归到80-90美元区间。而这一次，油价“破9”之后再没回头。

　　这似乎在许多机构的预料当中。“法兴银行在2010年7月及8月为中国客户定做推出了与原油挂钩的结构化保本型理财产品。”法国兴业银行个人银行投资策略及个贷产品部总经理吴蔚说，法兴银行预计，2011年原油价格将稳健上涨，平均价格区间在90至95美元之间，高点预计在95至100美元左右。

　　吴蔚的看涨似乎和国际投行、对冲基金相当一致。高盛集团12月13日发表报告称，美国经济增长将导致全球资源竞争加剧，至2011年上半年原油价格将推升至超过100美元/桶。两天之后，美银美林表示，2011年油价或一度突破100美元/桶大关，“我们看到基本面和结构上的收紧。”美银美林商品分析师SabineSchel称。

　　美国商品期货交易委员会CFTC最新发布的数据，12月21日当周，包括对冲基金在内的货币投资机构持有的轻质原油合约净多头已经达到194304手，再次打破12月17日当周创下的历史高点193048手。

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