煤超疯或再添新翼，煤市有望迎来四季度“第二春”

进入11月份以来，煤炭市场下游需求较为旺盛，沿海煤炭运价大幅上涨，各地报价均出现不同幅度的上扬，煤炭市场运销两旺，部分地区一度呈现积极“抢煤”的火爆行情。

据卓创探析，11月份以来，华东地区动力煤价格上调30-70元/吨，焦煤上调40-100元/吨；西北地区动力煤上调10-60元/吨；中南地区动力煤价上调20-40元/吨，焦煤上调30-100元/吨，无烟喷吹煤上调30-50元/吨；西南地区动力煤价上调20-80元/吨，焦煤上调30-50元/吨，无烟块煤上调50-100元/吨，喷吹煤上调30-50元/吨；素有国内煤价风向标的秦皇岛港煤价上调10-20元/吨；现动力煤5800大卡报820-830元/吨。

眼下各地报价普涨，煤炭行情向好，那么疯狂如脱缰之马的煤价后期走势又将如何呢？卓创预计煤炭行业有望继续保持景气向上的局面，具体分析如下：

第一：受煤炭刚性需求的强有力拉动。进入四季度受迎峰度冬提振，取暖煤需求将明显上升。虽相关人员发表文章称，谈论已久的“千年极寒”并无科学依据，但是国内多数地区气温骤降，用户恐慌心理加剧，纷纷拉开抢煤大战，中间商惜售屯煤，下游电厂积极采购库存。且经历了2008年雨雪冰冻灾害天气，国内煤炭价格飙升了近一倍左右，虽眼下并未出现极端情况，但商家多谨慎提前储煤。

第二：进入四季度，沿海煤炭运价大幅上涨，铁运汽运成本也均上涨。煤炭需求增加，运力紧张；且油价一路飙升，现， WTI86.85↑0.36 ， BRENT88.11↑0.11 。眼下国际原油涨势依然良好，商家多看好后市，预计运费价格或将继续攀升，有望促使下游用户提前采购库存，这也是一个良性循环的过程。

第三：流动性过剩能否持续推高大宗商品价格。美国继续实行量化宽松的货币政策，以刺激有效需求。随着美元持续走弱，以美元计价的大宗商品价格持续攀升，黄金以及原油等国际大宗商品价格的震荡走高，国内商品市场也受到影响继续高开高走，棉花、橡胶、白糖以及豆油等多个商品均再度创下了新高。这都将在一定程度上利好煤价。

第四：讨论已久的煤炭资源税改初步方案有望年底前出台，税率将高达3%到5%，由从量计征改为从价计征。从价计征后的税负可能是原来从量计征税负的5~7倍。天然气及石油的资源税已于6月起动，由从量转为从价征收，并以新疆作为试点，现在煤炭资源税的实施也显得顺理成章。如果煤炭资源税改革实施，势必将大大增加煤炭的成本。

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