经济形势的不明朗，燃料油旺季难言“旺”

　　每年的第二季度至第三季度前期是原油的需求旺季，同时也是燃料油的需求旺季，燃料油价格的高点多在第二季度或第三季度前期创出。但今年在整体宏观形势不确定的大背景下，油品类价格并没有走出大幅反弹行情，反而以弱势调整为主。从根本上来说，经济形势的不明朗以及燃料油自身的基本面决定着燃料油在旺季表现疲弱。

　　从宏观经济来看，虽然欧洲主权债务危机暂时得到缓解，但欧洲各国均有程度或轻或重的债务缠身。欧洲主权债务问题就像一座火山，时不时地爆发一次，也将给市场带来不小的震动。

　　从供应情况来看，亚洲燃料油供应压力较大。6月上旬，国际原油走势低迷，受此拖累，新加坡燃料油市场价格大幅走低，随后原油出现恢复性涨势，但新加坡燃料油价格仍呈现小幅波动行情，涨幅不及原油。据2010年6月份船货数据显示，6月抵达新加坡市场的套利船货数量在390万吨水平，而新加坡市场上船用燃料油需求一般保持在300万吨，这就意味着6月份有90万吨的供应将过剩。进入7月份，炼厂检修结束后来自欧洲的供应增加及东西方燃料油套利船货交易窗口的打开，市场预计7月份流入亚洲市场的西方套利船货量将达到420万吨~460万吨，可能触及5年来的最高点，供应已严重过剩。过剩的供应也导致了新加坡市场上燃料油库存节节攀升。6月下旬以来，全国大范围发生持续高温天气，用电量猛增。随着高温天气的持续，全国范围内的用电高峰已经到来。这或将为燃料油需求带来契机，因为燃料油的用途中1/3以上是用来发电的。但是今年的表现非常不明显，电厂的需求并不积极。据笔者了解，由于目前华南地区电厂是以天然气为主要燃料。首先，用燃料油发电对环境保护造成的压力非常大，而天然气发电则相对清洁；其次，目前天然气供应较为充足，价格也比燃料油要低。因此，预计近期的高温天气对燃料油的需求提振作用有限，不足以改变燃料油需求的弱势格局。

　　一般而言，燃料油价格走势受原油影响较大，近几个月以来，原油“七上八下”的特征非常明显。原油在70美元附近受支撑反弹，但到达80美元处又受阻力而下跌。原油这种“七上八下”的特征总体上对燃料油的指导作用不大，燃料油自身的供需状态对其走势影响更为明显。在经济增长动力减退及燃料油供需矛盾突出的背景下，预计后市燃料油疲弱的态势依旧。△

来源：中国矿业报

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