我国效仿美国401k计划，千亿养老金有望入市

　　养老金缺口767亿 个人空账突破2万亿

　　近日，《中国经营报》记者从多位基金经理处获悉，全国社保基金已经基本完成了针对社保管理人的投资方案招标，并拨付资金进入新设立的投资组合。与此同时，广东省社保基金管理局局长林白桦公开表示，广东1000亿元养老金已经在3个月前全部到位，并委托社保基金进行投资，这些资金主要来自于广东省七个地区个人账户结余的基金。

　　今年3月，国务院批准了全国社会保障基金理事会委托投资广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元，委托投资期限暂定两年。继广东率先试点之后，江苏、浙江、山东和四川可能成为2013年养老金入市试点省份。而在此之前，养老金只能用于购买国债或存银行。

　　自一年前，证监会主席郭树清和全国社保基金理事会理事长戴相龙大力倡导养老金入市，终于在漫长的等待中，迎来了养老金入市的迹象。

　　养老金收不抵支

　　近年来，无论是企业年金还是社保基金的市场化投资运作收益都相当可观。来自人保部的数据显示，截至今年9月份，积累的企业年金结余资金已经达到4400亿元人民币。企业年金的收益率是4.1%；全国社保基金平均年化收益率8.4%，均高于目前一年期定期存款利率3%。

　　反观由地方管理的基本养老保险基金，由于只能存入财政专户，扣除通货膨胀率，十年年均收益率为负数。根据国家审计署今年8月发布的全国社会保障资金审计结果，从2011年底，企业职工基本养老保险基金结余形态分布看，活期存款、定期存款和其他形式分别占31.37%、63.65%和4.98%。

　　为此，全国社会保障基金理事会理事长戴相龙建议，可以按一定比例将中央财政当年超收部分拨增全国社保基金；可以将中央企业国有资本预算收入一定比例拨归全国社保基金。

　　此外，对于个人账户部分的投资，戴相龙建议可由国务院制定《个人账户资金投资运营办法》，由省级政府有关部门集中委托投资，并对个人承诺略高于年均通货膨胀率的投资收益等个人账户的资金积累到一定数额以后，再改进个人账户资金的委托投资运营问题。

　　不过，对于养老金的市场化运作，业界也有一个担忧，中国资本市场是否能容纳得了数十万亿的养老金资金量。

　　此前，世界银行报告称，短时间内中国资本市场很难容纳几十万亿元人民币巨大规模的积累基金。“如果没有战略性部署适度推进的话，中国的资本市场甚至将来养老基金的保值增值将是一个巨大问题。”中国社科院民族学与人类学研究所所长王延中对此深表担忧。

　　在巨大的养老金缺口尚未解决的同时，部分地区养老金收不抵支的情况却日益恶化。

　　12月17日，中国社科院世界社保研究中心发布的报告显示，2011年基本养老保险收不抵支的省份有14个，收支缺口高达767亿元；个人账户空账额继2007年突破万亿元大关后，再次突破2万亿元。

　　财政压力的剧增正在倒逼中国养老保险制度的改革。其中，养老“双轨制”指企业和机关事业单位两种不同的养老保险制度或将在试点改革方案公布五年之后首度破冰。

　　人力资源和社会保障部下称人保部副部长胡晓义近日在接受新华社记者采访时表示：养老“双轨制”终将合并统一，下一步将实现企业与机关事业单位各项社会保险制度的有效衔接，实现新老制度的平稳过渡。

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