广运财富CEO黄庆：资产配置是投资人最好的安眠枕

 

　　9月2日，由北京大学金融校友联合会主办、广运财富承办的首届“北大广运全球财富管理论坛”在上海召开。王忠民、徐洪才、龚方雄三位专家学者相继发表主题演讲，搭建起一个国内外形势、资本市场形势的大框架。随后论坛安排了“新形势下的资产配置策略”圆桌讨论环节，落地到与投资人息息相关的资产配置话题。广运财富CEO黄庆担任圆桌论坛主持人。
 

　　两个思考前提，一组有趣关系
 

 

　　主持人黄庆开场
 

　　黄庆首先代表承办方广运财富，分享了论坛当初取名背后的考量——“北大广运全球财富管理论坛”，为什么框定的是全球范围呢?这是因为每个投资人在做任何投资决策时，已经不能简单地局限在中国这样一个相对封闭的市场环境里去思考，一定要站在全球经济角度，尤其是在当前贸易战正开打的情况下，所有政策的变动都会影响到我们的投资决策和投资结果。我们接下来关于资产配置策略的探讨，以及整个财富论坛的相关话题都要放在全球大环境下去思考。
 

　　黄庆接着指出了当前亟需统一的意识——要着眼宏观，对中国经济的发展充满信心。最近P2P爆雷、去杠杆、股市大幅下挫，经济环境是不是真的不行了?在思考这个问题的时候，我们先要问自己，是相信经济末日论，还是坚信经济周期论?如果你坚信经济周期论，不妨好好审视一下，中国虽然因为贸易战、去杠杆等因素局部出现了一些风险事件，然而纵观整个中国经济的发展，以及综合中国市场的各个方面，会发现：无论是贸易战，还是去杠杆，短期可能会影响中国经济的发展速度，但是从长期看，无法阻碍中国经济的长期发展，更无法阻碍中华民族的伟大复兴，我们要有这样的信心。因为据统计，中国自秦朝统一以来，只要有一百年不发生内战，中国通常都是世界头号经济强国。这是由我们优秀的民族基因和品质决定的。另外，中国人口众多，市场巨大，资源丰富，资金充足，政策优惠，创新至上，政权稳定，中国百姓和中国企业家无比勤奋，整个国家所呈现出来的状态就是不满足于现状，依然积极向上，锐意进取。
 

　　回到本次圆桌论坛的主题，为什么我们要做资产配置?或者说资产配置跟财富管理到底有何区别和关系。借用“现代投资组合之父”、诺贝尔经济学奖获得者马科维茨提过的一句话：资产配置多元化是投资者唯一的免费午餐。单一或者过度集中地配置在二级市场、房地产或者P2P，在过去历次大调整或者极端情况下，让很多投资者左思右想，日夜难眠。唯有进行合理的资产配置，才能帮助大家顺利地穿越牛熊，度过各类周期性调整，在任何情况下都能安然入睡，高枕无忧。所以资产配置是什么?资产配置无疑就是投资者最好的安眠枕。我们需要合理的资产配置，让财富获得稳定的增长、增值。
 

　　财富管理和资产管理又是什么关系?广运财富和参与本次圆桌论坛嘉宾背后的投资机构又是什么关系?打个比方，做财富管理的是“医生”，做资产管理、做投资的是“制药商”，我们邀请的这些投资嘉宾有做二级市场的，有做私募股权的，有做不良资产的，有做海外投资的，还有做房地产的，他们是各个领域的“药品生产商”，他们的目的是生产其所在领域最好的“药品”，副作用最小、效果最好、最安全的“药品”。广运财富作为财富管理行业的专业机构，定位就是“医生”，帮助所有的高净值客户和家庭了解财富管理需求并进行合理的资产配置。我们需要知道什么“药品”比较好、什么“药品”比较适合各位投资者，我们还需要知道每个“药品”的副作用，每个“药品”特别的疗效，以及针对同一症状，哪一个制造商生产的“药品”才是最好最适合的。这就是资产管理和财富管理的区别和关系。
 

　　纵论各领域投资策略，分享资产配置建议
 

　　随后，黄庆以圆桌论坛主持人身份，携手华盖医疗基金董事总经理施国敏、高和资本高级副总裁李慧忠、湖岸投资投资总经理莫云飞、英仕曼中国区市场总监陈肖南、丰胜资产创始合伙人汪翊、九合集团不良资产部总经理徐刚等现场嘉宾，围绕国内外最新经济形势，分别就私募股权、二级市场、房地产、不良资产和海外投资等领域发表各自的真知灼见，纵论投资策略，分享资产配置建议。
 

 

　　左起：黄庆、施国敏、陈肖南、李慧忠、莫云飞、徐刚、汪翊
 

　　施国敏表示，用私募股权穿越经济周期是不错的点，同时看好医疗健康板块。在整个经济大环境中，医疗行业保持着非常稳定的增长态势，特别是第三方医疗服务行业比整个大盘经济的情况要更好。具体到医疗的细分领域，包括医药、医疗器械和医疗服务，会涌现很多难得的投资机会，尤其是二级市场医疗板块，目前相对处在一个逆周期。
 

　　一句话建议：专注发现机遇，专业创造价值。(施国敏)
 

　　陈肖南提出二级市场投资要以不变应万变，相信中国市场的投资机会。从去年年底包括今年开始，中国的股票纳入了MSCI指数，对中国股票是一个利好的因素。因为海外机构客户一般会根据基准的配置来做相应的布局，MSCI在中国的配置增加，也会吸引海外客户增加中国权益类的配置。
 

　　一句话建议：90%的α收益来自于资产配置，想清楚自己要什么，然后做一个合理的资产配置。(陈肖南)
 

　　对于全民关注的房地产，李慧忠提出，在贸易战背景下，国内经济因各种复杂因素而看不懂时，投资地产是最好的选择，因为至少有实物资产在手上。那么投资时应该注意什么?简单的策略有两点：第一是聚焦一线城市，如北京和上海;第二是聚焦核心地段有稳定现金流的资产，如写字楼、租赁公寓等最有优势的商业地产项目。
 

　　一句话建议：回归常识，用常识判断资产安全性，本金安全最重要。(李慧忠)
 

　　莫云飞和徐刚都对不良资产投资的逆周期进行了详细的分析，认为机会很大，收益也不错。莫云飞表示，在目前整体经济环境下，不良资产是个挺好的投资类别，其回报率总体保持在15-20%，比较稳定。
 

　　一句话建议：首先要保证资金安全，然后再谋求稳健发展。(莫云飞)
 

　　徐刚现场分享了一组数据，从国际货币基金组织对中国整个不良资产行业的调研看，中国商业银行的不良资产达到10万亿，加上非银行机构的体量(如信托、券商的资管计划、政府债等)，保守估计总量在20万亿。目前，中国四大资产管理公司和商业资产管理公司所消化的总量不到5万亿，缺口在15万亿，市场供给量非常大。
 

　　一句话建议：现在中国不良资产行业需要的是具有专业化退出手段和盘点能力的团队。(徐刚)
 

　　海外资产是全球资产配置中不可或缺的组成部分，汪翊介绍，目前在海外进行资产配置的家庭里，第一大块是海外保险，第二大块是近年比较受青睐的海外房地产。同时提出，不管人民币和美元的走势如何，都将是一个动态的过程，建议大家可以做一个比较长期理性的配置。
 

　　一句话建议：首先资产配置要多元化，另外要投自己熟悉的领域。(汪翊)
 

　　值得一提的是，黄庆特别解释了为什么论坛环节有两位不良资产领域的嘉宾，原因有二：第一，从当下的经济情况以及局部的去杠杆看，不良资产在未来是非常好的投资布局点。而且不良资产跟所有的资产不一样，它是逆周期的资产，如果投资人的资产配置里面有一部分逆周期资产，将是非常好的多元化补充;第二，不良资产里面有很多的投资机会，但是对于绝大部分投资人来讲，不良资产是非常陌生的领域，目前国内各大财富管理机构涉足不良资产也很少，广运财富希望在不良资产领域深耕发展。
 

 

　　广运财富CEO黄庆
 

　　关于北大广运全球财富管理论坛
 

　　2018 年，中国整个内外部形势变化剧烈，把自身发展推到了一个重要关口。在国内经济上，正发生十年一遇的宏观大调整，去杠杆成为社会舆论最敏感的事件;在国际关系上，引人注目的中美贸易战呈日益胶着之势，当今世界最大的发展中国家和最强的发达国家之间的对抗性因素在逐步增加。中国内外部发展环境存在重大不确定性。
 

　　另一方面，伴随着中国经济向高质量发展阶段迈进，发展新经济、培育新动能，经济引擎动力切换，必将对经济体系、金融结构、资本市场提出更高的要求。在这个蓬勃发展的大环境中，金融与资本市场的发展也步入了快车道，投资策略愈加多样化，并向行业细分和创新领域更多倾斜，助力了一系列新兴产业的快速崛起。金融市场引领行业发展的源头就是创新，特别是颠覆性的创新，这会带来令人振奋的投资机会和更加丰厚的投资回报。
 

　　明者远见于未萌，智者避危于无形。北大广运全球财富管理系列论坛由此诞生，并于2018年9 月2 日在上海圆满落幕，首届论坛主题为“睿智洞见，趋时致远”。
 

　　本届论坛邀请到来自学界、政界和金融界的专家学者、领袖精英，汇集财富管理、资产管理、投资领域的国内外知名机构，研判国内外宏观政治经济形势，共议全球和中国金融业的机遇和挑战;挖掘未来资本市场的投资机会，探讨新形势下的资产配置策略，溯本求真，共创华光。
 

     转自：中华网

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