金融开放格局下如何稳定发展

       10月17日，清华五道口《清华金融评论》金融大家评(第十六期) 与狮子山下·工银国际大讲堂(第十三期) 顺利举办。

       本次会议以“金融开放格局下的稳定发展”为主题。第十二届全国政协副主席陈元作主旨演讲。清华大学五道口金融学院常务副院长、《清华金融评论》主编廖理，工银国际控股有限公司副行政总裁王巍代表主办方致辞，清华大学五道口金融学院副研究员、《清华金融评论》副主编张伟博士主持会议。

       廖理在致辞中表示，经历了几十年的全球经济高速发展，全球化格局正在发生转变。全球经济宏观经济指标向好，经济增长分化明显，全球宏观政策出现分歧，发达国家货币政策分化。同时，贸易保护主义有引发金融波动的迹象。

       反观中国，改革开放四十年来，中国经济快速发展，受益于改革开放，我国也创立了完备的工业体系，工业技术水平迅猛发展，中国制造也逐渐融入到全球的价值链体系。在不断开放过程中，中国对外贸易迅速发展，贸易积累起来的财富不仅供给了国内经济发展的需要，也带来了强大的外汇储备。与此同时，中国的金融体系也在不断地完善和发展，资本市场从无到有。改革成就举世瞩目，但同时也要应对新的内外环境带来的巨大挑战。

       王巍在致辞中表示，放眼当下，国际经济秩序挑战丛生，金融监管趋向严格，开放格局下，“稳字诀”尤显重要。金融活，则经济活；金融稳，则经济稳。在此背景下，金融开放如何顺利踏过改革深水区，金融体系如何妥善应对外部风险点，金融监管如何切实保障发展源动力，都是我们金融业界和学界亟需思考和共同关注的重要话题。

       第十二届全国政协副主席陈元随后以“货币信用的变化与前景”为主题作了主旨演讲。他在演讲中从九个方面解释了货币信用的演变逻辑与未来趋势。

       第一，货币信用的产生：信用随着货币发展出自己的形态。他介绍，货币信用的产生是一个混沌和不清晰的过程。货币信用产生初期的特点是依附于稀缺物体，随后实物载体和币值逐步统一，并和人们的习惯相统一。从早期贝壳开始，经历金属货币，发展到金本位再发展到信用货币，这是它的整个发展历程。

       第二，货币信用进入自我发展阶段。在这个阶段，货币信用脱离稀缺物品形态走向独立发展。他具体介绍，自我发展也经历不同阶段，比如，发展过程中经历商业银行发钞向中央银行发钞的过渡过程；再比如，贵金属以及金本位发行到法定发行是一个更大地进步和变化。他同时指出，法定发行货币是在政府体制框架下最大的信用制度，伴随着信用货币的出现，带来了货币政策问题。

       第三，信用货币具有的货币信用正成为国家信用。他具体分析，经济规模、贸易规模、金融规模、国家财力等基本因素成为货币发行的基本支撑。信用货币是国力用于信用的产物，是将国家能力变成一个科学准确的发行数额支撑信用货币发行的过程。此时的货币信用背后包含了经济、军事、文化、实体等国家综合因素。

       第四，信用货币成为国家意志的信用化。他以中国举例介绍，中国的货币信用源于中国的国力和财力。在当下中国经济正融入世界经济过程中，中国出现了和美国之间的贸易摩擦，这些都是货币信用国际化后，带来的多国之间的新问题。未来中国要使人民币能够有效地“走出去”，更多地在大宗商品贸易和海外的项目建设中运用。

       第五，货币的价值、交易、财富储藏三个功能都受到信用的支持。他分别介绍，价值功能既能在国内体现，又能在国际上受汇率影响；交易功能对于信用的依赖和使用频率最高，近年来金融科技的出现，是交易功能的大发展，交易功能也是对信用依赖程度最高的功能；财富功能对货币信用依赖度也非常高，全球贸易体制下贸易积累让财富功能显得更重要。

       第六，支付系统全球化发展。他介绍，支付系统的发展可能改变现有国际货币的现状。支付系统全球化发展必须要有政府间协议加以支撑，国家信用和货币化必须要有国家间的法定约定和契约规定。同时，一国货币全球化布局也不是自然的过程。

       第七，货币的财富功能将成为国家、企业、个人和国际间财富主题。在国际财富市场上，货币越来越成为财富的载体，货币之间的博弈逐渐地转化成财富总量之间的博弈。

       第八，货币信用将逐步采用高科技和数字技术形式。价值衡量功能、支付交易功能、财富储藏功能都将大幅度地货币化、科技化和信用化。他同时介绍了当下备受关注的数字化货币问题。他认为，数字化货币信用出现脱离基础的国家法定框架，出现类似欧元的融合化趋势，不过融合的前提是经济和安全的互信，取决于利益共识弥补掉当下的信用断层。

       第九，货币信用功能和社会发展目标的关系：货币信用为社会发展服务。货币信用从产生起就为发展服务，具有发展的公共性质。个体利益和公共利益都是信用生长和发展的基础。货币信用的发展，最终会促进共同利益发展。展望未来，货币信用的发展前景是发展世界统一的货币信用。

       陈元在主旨演讲结束后，解答了现场嘉宾对于“开发性金融如何发挥重要作用”的问题。他表示，运用开发性金融、市场运作的方式支持国家经济建设的发展，支持基础设施的发展，可以解决国家发展的短板，这是开发性金融的基本功能。除了开发性金融机构、政策银行，商业性金融机构同样也可以用市场机制为国家补短板、发挥作用。（陈惠英 张绍亮）

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