美银美林：重申保利协鑫买入评级

美银美林发表报告指，保利协鑫03800.HK于规模及成本具优势，认为其会长远受惠内地及全球太阳能需求激增。再者，产品销量与价格俱升及低成本的生产设备陆续投运，将成为短期推动力，相信第四季股价有进一步上升空间。该行重申协鑫「买入」评级及目标价3.8元。

报告提到，硅片价格跌势持续六个月后，于过去两周止跌回升。监于未来两个月为内地的需求旺季，预期硅片的价格会持续改善，意味协鑫下半年盈利表现将显着提升。美银估计，硅片价格每1%的变动，会令协鑫下半年盈利出现4%改变。

另外，协鑫将于第三季末利用硅烷流化床技术生产首批3,000吨多晶硅，美银预期会于第四季公布开始量产计划。当明年底前该技术的2.5万吨产能全面投产后，管理层目标长远每吨生产成本为8至9美元。该行认为，此生产技术将进一步压缩生产成本，协鑫2015年及之后的毛利率将因此而提升。

来源：阿思达克

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