《中国资本市场研究报告2016年度》以下简称《报告》在京发布，报告提出了改革意见和政策建议，并总结了近30年的若干认识。

　　《报告》提出六项改革意见和政策建议：其一，大力发展资本市场的基本方向不能变。其二，在基本制度方面，要继续推进多层次资本市场的发展。其三，规范融资渠道，形成动态的杠杆调整机制。其四，建立更加市场化的交易机制。其五，平衡处理交易技术创新与风险管控的关系。其六，强化监管的独立性，调整监管重心。

　　以吴晓求为代表的数位专家学者总结了以下八点认识：其一，金融危机并不必然以经济基本面的恶化为前提，或者说经济的严重衰退是金融危机出现的大概率事件，反之则不然。其二，金融危机本质上仅是一种货币现象，或者说是一种资本严重过剩的现象。其三，金融危机在现实中虽然有多种组合，但股市危机通常都是一种经常出现的形态。其四，一个国家或经济体的金融危机是复合式的全面金融危机，还是相对单一的股市危机，取决于这个国家的经济规模、市场化程度和竞争力，也取决于这个国家货币的弹性和金融风险的结构状态。其五，金融危机从短期看，虽然是一种资本过剩条件下过度投机的现象，但在不同经济增长类型的国家，由于过剩资本的形成机制和期限结构不同，金融危机的主体形态和形成过程也迥然不同。其六，在所有出现金融危机的国家，无论是单一的股市危机还是复合型或全面金融危机，都有一个共同现象，资产价格的持续大幅度上涨是重要前提。其七，控制股市危机就必须控制杠杆率，就如同控制水流量必须控制阀门一样。其八，有效的监管是市场重要的稳定机制，也是市场秩序和市场透明度的建设者、维护者。（陈姝含）

来源：中国经济时报