三季度GDP如期回调 新常态下经济“质量为重”

        宏观基本面稍有寒意，但亮点亦闪烁其间。从刚刚公布的三季度数据来看，就业、能耗、装备制造、大众消费等数据，显示出中国经济进入了“提质增效”的新轨道，值得点赞。

　　藉此，延宕久远的思维定势也需拐上一个新的轨道，只唯增长的数据解读也需有个新的转变，动辄悲观的忧患心态更需有个新的改观。如此，方具备对应“新常态”的机能系统。在这一过程中，需要辩证看待发展速度的快与不快，经济运行的变与不变，发展过程的难与不难……

　　当然还需要辩证看待稳增长与促转型、调存量与引增量之间的关系，更需要辩证看待投资与防范政府债务风险的关系等等。所以，在习惯GDP速度回调之时，地方政府要在快与不快之间找到平衡点，在变与不变之间找到结合点；在利与不利之间找到转换点。

　　因此，对市场寄以预期的衡量指标，可能迥然于以往，譬如就业数据，未来可能和许多国家一样，成为判断经济健康与否的重要值。再譬如关于新业态的发展、能耗的完成等指标，在整个经济奏鸣曲之中，它们业已成为那个最跳跃的音符。

　　为此，《每日经济新闻》推出“秋季数据辩证观”专题报道，今日刊登专题中的“快与不快”、“增与不增”两组话题。明日还将刊出“高与不高”、“新与不新”两组话题，敬请关注。

　　三季度经济数据回落并不出人意料。昨天10月21日，国家统计局公布数据显示，第三季度我国GDP增速下滑至7.3%，较二季度回落0.2个百分点，创下2009年一季度以来的新低。但整体来看，前三季度GDP增速仍企稳于7.4%。

　　我国经济在经历了连续多年的高增长后，进入了“新常态”时期。新常态下，提升经济增长的质量成为了重中之重。

　　交通银行首席经济学家连平告诉《每日经济新闻》记者，三季度经济下行主要是投资增长乏力及去年同期基数较高原因所致。四季度经济环境可能略好于三季度，经济增速可能企稳略升至7.4%左右，全年GDP增速仍可能维持在7.4%左右的合理区间。

　　内需低迷致经济下行

　　三季度经济增速回落在市场预期之中，拉动经济增长的“三驾马车”中，投资和消费均表现较乏力。

　　数据显示，拉动经济增长的重要引擎——固定资产投资屡创新低，1~9月份固定资产投资增速仅为16.1%，较上月回落0.4个百分点；而9月份社会消费同比上涨11.6%，较上月继续回落0.3个百分点。

　　浦发银行报告称，9月单月固投增长仅为11.5%，拉动投资反弹的力量仅在中央政府主导的基建投资，自主性投资依然低迷，反映内生增长动力依然不足，但基建托底力度有所减弱，9月基建投资增速依然呈现回落态势，同比增长为16%。

　　分项来看，只有铁路投资出现加速，1~9月的累计增速达25%，超过上月4.5个百分点，但在水利建设、道路交通和公用事业等领域出现放缓。

　　浦发银行报告表示，他们倾向于认为基建投资放缓受到平台融资受控的影响，这与近期表外融资下行趋势一致。从数据来看，地方项目的累计增速从8月的13.3%大幅下滑了1.9个百分点，至11.4%。

　　一位央企高管告诉《每日经济新闻》记者，地方政府对于大项目十分看重，频繁与央企接洽，但是央企也要综合考虑地方政府财力和经济发展前途。

　　虽然9月工业增加值反弹至8%，相比8月6.9%的断崖式下跌回升十分明显，但由于各行业需求强度影响不同，增速出现鲜明分化，拉动生产反弹的最大因素是外需。

　　工业企业出口交货值的名义增长达到10.6%，这与分所有制企业中外资企业的反弹力度较高相一致。

　　从国内行业来看，偏上游和产能过剩行业的生产依然低迷，如钢铁、纺织、专业设备行业的工业生产增长处于低位；相对而言，中下游的工业生产保持稳定，如计算机和通信、汽车制造、化工制造、金属制品行业的工业生产增长维持了10%以上增速。

　　国家统计局新闻发言人盛来运解释说，三季度增长速度回落原因是多方面的，既有去年同期对比基数比较高的原因外，更重要的是因为三季度以来，经济三期叠加的压力，结构调整的阵痛超出预期。

　　他说，结构调整的阵痛主要表现在两个方面：一是多年积累的传统产业的产能过剩，这个问题仍然比较突出；二是今年以来房地产持续调整的累积效应有所增加。这两个因素，短期来看会影响相关企业的生产、消费和投资。