编者按：作为观察我国数字经济、智能经济发展态势的重要窗口，三大电信运营商的年度业绩报告一直受到社会各界的高度关注。随着“十四五”规划在2025年圆满收官，今年3月陆续发布的三份“收官答卷”，称得上是对过去五年信息通信行业高质量发展的一次集中检阅，含金量不言而喻。
细读财报可以发现，2025年三大运营商整体运行情况稳中有进、质效双升，呈现出盈利能力稳健、收入结构优化、动能加速转换的良好发展态势。以移动通信、固网宽带为代表的传统主营业务稳定发挥着“压舱石”作用，以人工智能、算力为代表的战略性新兴业务成为企业转型发展的关键助推器。运营商2025年的业绩表现，无疑为我国数字经济做强做优做大、千行百业数智化转型注入了强大信心。
回首“十四五”一路踔厉奋发，三大运营商业绩表现有哪些亮点？眺望“十五五”启航的新方向，行业巨轮将驶向哪片蓝海？请看详细解读。
增速放缓是“危机”亦是“新机”
2021年至2025年，三大电信运营商一直维持着较为稳定的盈利水平。具体来看，中国移动营业收入从8483亿元增长至10502亿元，以绝对规模处于领跑地位；中国电信营业收入从4342亿元增长至5239亿元，增速维持了较高水平；中国联通营业收入从3279亿元增至3922亿元，稳健跟随行业发展整体步伐。三大运营商营收总体保持稳健的核心驱动力，要归功于数字经济红利的充分释放、5G网络的规模商用、数字化转型的火热开展以及传统通信业务的稳定需求。
不可否认的是，近年来三大运营商收入增速均出现了明显下滑，传统业务红利见顶、市场竞争加剧、运营成本高企等问题日益凸显，发展压力空前加剧。
但“发展危机”之中亦蕴藏着“发展新机”——数字经济发展持续向纵深推进，人工智能、低空经济、量子通信、卫星通信方兴未艾，行业数字化转型热度高涨。未来，三大运营商加快从传统通信服务商向综合数字化服务商、AI服务商转型，深耕智能化、数字化赛道，将有望在危机中培育新的增长点，实现高质量发展。
从传统通信业务角度来看，三大运营商在这一板块的收入增速虽大幅放缓，但合计达到万亿元级别的收入规模，足以说明传统通信业务依然发挥着“压舱石”作用。值得关注的是，随着AI大模型、AI智能体受到消费者热烈追捧，融AI、融智能的传统通信业务已经展现出广阔的发展前景。根据财报披露的数据，2025年，中国电信天翼智铃、AI云电脑、天翼智盒等消费级服务产品日均Token调用量猛增10倍以上，中国移动AI智能助理灵犀智能体月活跃客户数超1亿、咪咕视频AI智能观赛累计使用人次达3.1亿，中国联通云智产品服务客户突破3亿户。
从新兴业务角度来看，这类业务在2025年财报中交出了亮眼答卷，高水平的发展增速和盈利能力，为三大运营商高质量发展提供了强劲引擎。三大运营商在人工智能、低空经济、工业互联网、量子通信等新兴赛道上具备了较强的市场竞争力，不仅充当着传统通信业务增速放缓的“稳压器”，也是三大运营商重塑发展逻辑的“催化剂”。通过新兴业务应用场景拉动全社会对千兆光网、5G专网、算力互联网、低空智联网的需求，让传统通信业务的价值被重新激活，实现“以新促基、以基托新”的良性循环。财报还显示，中国电信经营活动产生的现金净流入达1245.2亿元，中国移动经营活动现金流入净额达2319.2亿元，中国联通自由现金流同比增长24.7％，充足的现金流储备无疑将为新兴业务进一步拓展提供有力支持。展望“十五五”，三大运营商依托海量数字化、智能化需求和万亿级基础业务稳住“基本盘”，叠加算力、云、AI、量子、低空经济、卫星通信等新兴业务开辟爆发式增长路径，进而形成“基础稳、新业强”的双轮驱动格局，全行业的高质量发展之路前景清晰、韧性充足、确定性强。
人工智能打造“新增长极”
2025年三大运营商财报清晰显示，人工智能已从战略布局转向业绩增长核心引擎，成为拉动营收、优化结构、打开未来空间的新增长极。三家依托各自算力、网络、数据与场景优势，加大AI投入、深耕模型研发、加速场景落地，形成差异化竞争格局。
中国电信认识到人工智能带来的颠覆性变革，正推动企业战略从“云改数转”向“云改数转智惠”升级。从财报数据看，2025年，中国电信智能收入达123亿元；从AI应用上看，中国电信强化央企首个全模态、全尺寸、全国产星辰大模型体系，构建覆盖智能客服、营销、运营、研发、管理五大领域的应用图谱，累计上线超250个AI应用、打造110余个行业大模型与350余个行业智能体，汇聚超10万亿Token通用语料数据。
据了解，中国电信依托“通智超量”一体弹性计算、统一数据存储与高性能云网络，实现云智一体高效协同，已具备高并发、高吞吐、高算效的AI Token规模化生产能力。在业绩说明会上，中国电信表示未来将把Token服务作为公司经营主线，用AI Token经营重塑业务，明确了要从“流量经营”向“Token经营”转型升级的发展思路。
中国移动提出智能服务是公司赢得未来竞争的制高点，深化落实“人工智能+”行动，在数智生活、数智生产、数智治理场景发挥创新牵引作用，规模与增速双优。财报数据显示，2025年中国移动智能服务收入908亿元，同比增长5.3％。数据算法、数智文化收入分别增长12.6％、13.3％。AI产品和能力上，中国移动升级九天大模型3.0，推出超百款AI+产品与解决方案、29款垂类智能体，自建高质量数据集3500TB，自研50余款行业大模型，联合能源、水利、农业等行业龙头企业共建生态。智能服务方面，充分发挥九天人工智能禀赋，发力数智生活场景，融入数智生产场景，拓展数智治理场景。公司成功打造收入百亿级产品13项、客户超亿户产品17项，AI智能助理灵犀智能体月活跃客户数超1亿。
如今，“智能服务”已成为中国移动的三大主业之一。中国移动表示，2026年，公司资本开支计划1366亿元，尽管同比下降9.5％，但却在智能网络投资方面增长19.8％，目标是到“十五五”期末智能服务收入实现翻番。
中国联通抢抓新一轮科技创新和产业创新机遇，落实“人工智能+”行动。2025年人工智能收入同比增147％，增长势能强劲。AI产品能力上，联通云加速向AI云演进；“应用+模型+资源”算力经营新模式，正支撑180余个省市级政务云、赋能近40万家企业数智转型。此外，中国联通开放数智平台，推出“万象”数据工程平台、“元景”MaaS平台、“万悟”智能体平台，汇聚400TB高质量数据、140余种主流模型与万名开发者，助力广大客户快速构建智能体。同时，中国联通着力推进安全AI化与AI安全化，为数字中国筑牢安全底座。
综合而言，三家指向“以AI为新业绩增长极”的同一方向。未来随着算力基建完善、大模型成熟、场景深度渗透，AI将持续打开增长空间，推动运营商从管道商走向智能经济主力军，为数字中国与新质生产力建设提供坚实支撑。
算力业务开拓增量“新版图”
三大运营商之所以能稳稳接住这波人工智能红利，与近年来持续加码的算力基础设施建设密不可分。2025年，中国移动智算总规模达92.5EFLOPS；中国电信自有及接入智算规模为91EFLOPS，其中自有智能算力46EFLOPS；中国联通智算总规模为45EFLOPS。下一步，三大运营商也不约而同地选择了继续加大资本开支向算力领域的倾斜力度：中国电信算力基础设施资本开支计划增长26％，中国移动算力网络投资计划增长62.4％，中国联通计划将算力投资比重提升至资本开支的35％以上，彰显出深耕算力赛道的决心。
在AI业务迅猛的发展势头之下，三大运营商的2025年业绩报告也传递着全新趋势——以算力为核心支点，重构业务增长版图，算力服务日益成为驱动三大运营商实现高质量发展的关键引擎。
中国移动智算服务收入实现了279％的爆发式增长，展现出强劲的增长势能，算力服务收入达898.32亿元，占主营业务收入比重为10％。中国联通数据中心收入281亿元，同比增长8.5％，算力业务占服务收入比重已达15.4％，为公司收入结构优化注入了强劲驱动力。中国电信AIDC收入达345亿元。
可以预见，算力业务将在“十五五”时期为三大运营商描绘一条全新的“增长曲线”。而推动这条“曲线”从趋势落到账面的商用路径，已经在人工智能的大潮中悄然成型。
今年3月，我国日均词元（Token）调用量突破140万亿，两年增长超千倍，算力需求高涨。根据中国电信财报披露的数据，2025年公司面向个人、家庭用户提供的智能产品服务的日均词元（Token）调用量增长十余倍，中小企业智能体单企业的词元（Token）调用量涨幅则达到50倍。词元（Token）调用量呈指数级增长，背后反映的是个人、家庭、行业用户对AI大模型、智能算力的旺盛需求，能够为运营商算力业务提供稳定且高速增长的市场基础，尤其是在政企数字化、行业智能体等高附加值应用场景。
与传统的算力租赁商业模式不同，人工智能时代应运而生的Token经营模式更强调服务用户的智能需求，凭借近年来在算网基础设施、算力调度平台、基础大模型、行业大模型与智能体等领域的持续深耕，运营商“云+网+算力+模型+平台”的一体化服务优势将在Token经营模式下迅速凸显。中国电信总经理刘桂清在业绩说明会上表示，中国电信提出的“五位一体”（算力+平台+数据+模型+应用）智能云体系，本质上就是Token经营体系。因此，运营商的角色定位将从提供基础算力向提供智能算力运营、行业一体化解决方案转变，成长为数字经济时代的核心AI服务商。
展望“十五五”，算力业务的蓬勃发展有利于三大运营商重塑营收结构、提高盈利质量、驱动长期价值提升，从而对冲传统通信业务萎缩带来的经营压力。算力服务相关业务将成为驱动三大运营商业绩增长的重要引擎，为企业乃至行业的高质量发展注入更大的活力和更强的韧性。
战新业务维持高速增长态势
2025年，在传统通信业务趋于饱和的行业背景下，中国电信、中国移动、中国联通凭借战略性新兴业务的强劲爆发，交出了一份结构优化、动能转换、质效双升的亮眼财报。以云计算、算力、人工智能、量子通信、卫星通信、安全服务为代表的战略性新兴业务，已经从转型发展的新生代跃升为业绩增长的主引擎，成为支撑运营商稳定营收、夯实利润、重塑行业价值的核心力量。
中国电信战新业务多点开花、增长快速，成为业绩稳健的关键支撑。天翼云收入突破1207亿元，公有云IaaS份额跃居国内第二、IaaS+PaaS跻身国内前三；AIDC、安全、智能业务收入分别达345亿元、166亿元、123亿元，视联网、量子、卫星业务收入同比分别增长31.2％、65.4％、30.7％。多元化的战新业务矩阵，有效对冲了通信业务增速下降的压力，推动公司服务收入实现稳步增长。
中国移动凭借算力服务与智能服务的双轮驱动，打开规模化增长新空间。智能服务收入908亿元，同比增长5.3％；智算服务收入大幅增长279％，AIDC收入同比大增35.4％；算力服务与智能服务占主营业务收入比重均达到10％。依托领先的算力规模与基础设施覆盖能力，公司实现战新业务与传统主业深度协同，巩固了行业领跑地位。
中国联通以结构优化跑出了转型发展加速度，高占比、高增速的战新业务，支撑公司营收稳步增长。战略性新兴产业收入占比超86％，贡献突出；算力业务收入占比超15％，同比提升1.1个百分点；联通云稳步增长5.2％，数据中心收入281亿元，同比增长8.5％，人工智能收入同比激增140％以上；5G专网业务收入达到123亿元，同比增长50％以上。
根据近年来战略性新兴业务在三大运营商财报中的表现我们可以确定，这类业务凭借高增速、高附加值的特性，已经成为拉动运营商营收增长的第一引擎，有效弥补了传统通信业务增速放缓造成的缺口，进一步加快了三大运营商向科技型企业转型的进程。更重要的是，算力与AI已经渗透至经济社会发展各个方面，战新业务与传统业务正在形成“以新促基、以基托新”的良性发展循环，逐步构建起协同共进的发展格局。
以人工智能、低空经济、量子通信、卫星通信为代表的战略性新兴业务属于典型的技术密集型产业，三大运营商在这一领域取得的成绩离不开近年来在科技创新领域的高强度投入。2025年，科技创新的“投入强度”已经实实在在地转化为科创成果的“产出密度”。中国电信在量子／安全、人工智能、云及云网融合等领域产出了一系列具有国际影响力的成果；中国移动6G国际标准立项数居全球运营商第一阵营；中国联通成为业内首个且唯一通过国家数据安全能力成熟度模型（DSMM）最高等级认证的公司。
在数字经济走深向实、未来产业加速崛起的当下，三大运营商的战略性新兴业务拥有广阔的成长空间，这类业务不仅是服务数字中国建设与赋能新质生产力发展的关键抓手，也将成为三大运营商实现业绩与价值双重跃升的重要跳板。
国际业务实现提质“加速跑”
根据2025年财报，三大运营商国际业务板块均呈现出向上增长的良好态势。从整体收益来看，2025年，中国电信国际业务收入达193亿元，同比增长14.1％；中国移动国际市场收入达293.19亿元，同比增长28.5％；中国联通国际业务收入达136亿元，同比增长超过9％。
从具体业务市场分析，三大运营商的海外布局各有重点。中国电信面向国际用户，持续推动国际业务高质量发展，稳步推进全球云网基础设施与生态体系建设，继续深化境内外一体化协同，强化云、AI视联网、物联网、卫星、量子、安全等战新业务海外场景适配和推广，积极拓展“一带一路”沿线市场。中国移动持续增强国内国际“两个市场”融通效应，推动优质产品、能力出海，支撑“一带一路”高质量共建。充分发挥协同效应，着力为香港地区消费者提供更丰富、更优质的通信和数字化服务。中国联通加快国际化发展，着力提升亚太、亚美、亚非欧等主干通道能力，落地东盟智能制造、中东智能仓储、非洲智慧矿山、欧洲智慧港口等标杆项目，助力高质量共建“一带一路”。
在竞逐海外市场的征途中，三大运营商也在持续强化国际业务产品服务创新。中国电信聚焦中资出海、外资来华等客户需求，推进OTN、SD-WAN等基础连接产品升级，加快云、AI视联网、物联网、卫星、量子、安全等战略新兴业务出海。同时持续强化全球生态合作，推出并发布OneGrowth全球合作计划，积极亮相GITEX2025、Africa-Com等国际展会拓展生态，运营体系与市场拓展能力显著增强。中国移动不断深化国际生态合作，建成40个全球分支机构，服务万家中资企业跨国发展，全球合作数据中心超1300个，“牵手计划”覆盖全球用户超30亿户。同时，不断强化海外子网运营，成功收购香港宽频，香港移动5G网络覆盖和5G速率居行业首位。中国联通在2025年不断推动智慧家庭产品走向国际，在助力“一带一路”建设中打造并落地了多个标杆项目。此外，中国联通的权益海缆容量达到246T，提升了23％；国际业务POP点增加了50个，总量达到450个。
总的来看，2025年三大运营商的全球化合作都呈现出持续深入拓展的良好趋势，国际业务实现了提质和加速“双增长”，国际化实力得到进一步增强。
网络设施迈向空天地一体
2025年，三大运营商持续夯实连接能力，完善网络覆盖，提升网络质量。具体而言，以5G/5G-A为布局重心，同步向空天地一体化网络加速演进，为全域泛在连接筑牢根基。
中国电信扎实推进基础网络与空天布局，5G共建共享基站超154万站，5G-A载波聚合超11万站，RedCap超65万站；千兆光网10G PON端口超1000万个，城镇千兆住宅覆盖率超97％。同步推进高轨移动通信卫星建设，开放天通业务，开展北斗短信试验，地面与空天能力协同升级。
中国移动以规模与技术双领先夯实连接底座，5G基站超277万站，实现乡镇以上连续覆盖，全球率先实现5G-A核心网智能化；千兆网络覆盖5.3亿户，5G客户达6.42亿户。宽带联网客户再创新高，达到3.29亿户，净增999万户，宽带网络收入同比增长7.1％。物联网卡连接数达到14.8亿，AIoT平台成为全球最大的连接管理平台。公司获卫星通信业务许可，迈入商业化运营，北斗通信用户超150万户，星地融合步伐加快。
中国联通聚焦网络升级与场景拓展，移动网络人口覆盖率超99％，支撑5G-A能力升级，5G-A部署覆盖超330个城市，全国所有地市点亮5G-A载波聚合，超300个城市规模开通RedCap，近九成宽带具备千兆能力，万兆光网在百城试点。用户总量突破12亿，物联网规模超7亿，车联网市场巩固领先优势，5G专网收入123亿元，同比增长超过50％。同时，中国联通推动连接形态从移动网、宽带网向物联网、车联网、工业互联网延伸，朝低空智联网、卫星互联网演进，满足高速泛在、智能高效、稳定可靠的连接需求。把握低空经济机遇，打造通感导算一体的低空智联网，并获得卫星移动通信业务经营许可，推动手机直连卫星规模应用。
由此可见，三大运营商已共同锚定空天地一体化方向，以5G/5G-A为纽带，融合卫星、北斗、低空智联网等能力，推动地面通信与空天网络深度协同，构建全域覆盖、泛在智能、安全高效的一体化连接体系，为数字经济发展提供坚实支撑。
客户服务更加聚焦和精细化
根据2025年财报，三大运营商在客户服务方面的产品体系和服务标准都更加聚焦和精细化。针对公众客户（个人和家庭）、政企客户以及国际客户，推出了更加契合目标群众的智能产品和解决方案。
中国电信积极把握“AI+”消费升级新趋势，持续推进发展模式创新升级，面对市场新业态、新场景，不断丰富高质量产品供给，扎实推动基础业务与产数业务双轮驱动、融合发展。面向个人客户，持续推进连接体验升级，持续推进个人应用AI升级，持续推进全域泛在的“天地一体”通信服务。面向家庭客户，持续推进千兆光网服务升级，持续推进智家应用AI升级，持续推进“平台+AI”的发展模式升级。面向政企客户，持续推进算力服务规模发展，持续推进行业大模型服务规模发展，持续推进行业数字平台规模发展，持续推进5G行业应用规模发展。面向国际客户，持续强化国际业务产品服务创新，持续强化全球生态合作。
中国移动深化战略品牌体系建设运营，通过构建大服务体系，加大优质服务供给，创新全面质量管理，十项服务承诺有效落地，服务水平再上新台阶。同时焕新全球通、移动爱家客户品牌，打造移动商客品牌，品牌影响力持续提升。通过持续推动公众政企“两类客群”融合贯通，移宽融合率达到96.5％，政企客群中成员客户超2亿户，净增935万户。面向公众客群，着力稳存量、激用量、提价值，全球通客户达到2.0亿户，净增419万户；千兆宽带客户达到1.1亿户，净增970万户；公众客群收入完成6551亿元。面向政企客群，加快推进政企市场体系升级，着力强能力、拓规模、优质效，政企客户达到3617万家，净增358万家，政企客群收入达到2404亿元，同比增长6.1％。中国移动APP月活跃客户数达3.46亿，同比增长50.0％，5G网络时长驻留比提升至97.6％。
中国联通的客户服务水平进一步提升。一是深化便捷服务，传递“联通温度”。落实工信部“让信息通信发展成果更多、更好惠及全体人民”的要求，落地信息通信暖心服务“十件实事”，开展“明白办、放心用”等行动，提升服务水平。10010热线开展温情服务活动，优化流程精准服务，完成“全国两会”“亚冬会”等专席重保，为“银龄”“双拥”等群体提供专属服务。营业厅全面深化服务转型，提高办理效率，缩短等待时长，构建智慧服务新生态，开展适老、反诈等服务。中国联通APP持续拓展服务场景，强化资费透明展示与服务引导，月活跃用户数突破1.1亿。提升政企客户感知，赋能数字化转型。服务新型工业化，5G工厂超过9000家，5G专网项目收入123亿元、同比增长51％。赋能数字政府，迭代经济运行平台，有效助力20多个部委和20多个省宏观经济科学决策。二是创新智能服务，塑造“联通智慧”。推出通通客服智能体，提供多模态交互的177个服务场景，推动服务从“标准化应答”向“个性化对话”升级，实现信息查询更直观、业务办理更便捷、问题解决更快速。（张鸣、吴皓琨、刘亚廷）
转自：人民邮电报
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