别太夸大煤价效应

　　近期，煤价加速上涨，只用了1年时间就把前4年的跌幅都反弹了回来，很多人都表示看不懂，或者着实没想到。

　　之前还说煤炭不是新能源，就像很多产品一样，新的出来后，旧的必然会被淘汰，可煤炭近期到底是怎么了，涨个不停？其实，很多事情都遵循着“三十年河东，三十年河西”的规律。记得2006、2007那两年的牛市，煤炭和有色金属这两大板块牛股辈出，但2015年的牛市中煤炭和有色的表现几乎是垫底的。还有黄金股，过去很长时间里表现都非常一般，但今年的表现却非常好。记得黄金表现不好时，很多人都在找理由，说是黄金本身几乎没有实用价值，所以金价一直在下跌。但当黄金涨价时，新的说辞又来了，说是黄金具有避险功能，所以金价一直涨，股价也相应一路上涨。同样，这次煤价上涨，大家又开始找原因，说是政府关停并了不少小煤企，而且产品也被限制了，但煤炭毕竟属于能源类商品，新能源还远不能完全代替它，所以它就涨价了。其实，研究这些所有的理由，都是表面的东西，意义不大。就像这次煤价上涨，如果还只停留在对理由的研究上，对我们今后的投资几乎没有用处。我们知道，如果下次还遇到煤价上涨或下跌，都会有其他的一些理由。关键在于，我们能否从之前煤价的长时间下跌到近期的快速上涨中悟出些道理来。

　　记得10年前煤价不断上涨时传导到股市上煤炭股一路高歌猛进之际，大家的一致看法就是煤炭是资源，而且是不可再生的，挖完了就没了，所以煤炭股上涨似乎是看不到尽头的。但谁会想到，几年后煤炭股跌得一地鸡毛呢？谁又想到，本来大家都觉得煤价不可能上涨时，近期却又不断上涨？单凭此现象就可看出，任何事物，都是轮回的。只要是商品，就不可能只涨不跌，也不可能只跌不涨。

　　投资界有一句名言，就是买其所值，卖其疯狂。当煤炭不断上涨时，就意味着煤价是不是早已触底且已脱离底部？当前的煤价是否符合其内在价值？按照一般规律，商品价格一般都是遭到哄抢时才会见顶，那么凭此判断，煤价目前是否达到了疯狂的标准？如果不是，那么煤价是不是还要上涨？另外，还要想到相关的投资品，比如说有色金融一直处于低位，是不是会一直低迷下去？如果经济不断好转，工业企业开工率不断攀升，对有色金属的需求是不是会上升？当然这也需要考虑时机。人类是不断向前发展的，经济的好转是必然的，好转之后走向过热，然后出现下坡路，进入低谷，这些都非常正常。因此说，在低谷时看到机会，在高峰时要意识到风险，这才是正道。

　　转自：中国商报

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