积极因素不断积聚 我国经济保持良好基本面

　　消费和工业增速的回升，显示我国经济运行保持向好势头，投资虽然小幅回落但是结构持续优化，我国调结构取得新进展。稳增长政策效应正在逐步显现。全球经济复苏存在的不确定性，决定了后期我国经济仍面临不小的压力，稳增长还需持续发力，好的政策还需要进一步加大落实力度。

　　工业增速有所回升，“三驾马车”中消费上涨、出口降幅收窄、投资小幅回落，我国宏观经济继续保持稳定运行态势，积极因素增多，但仍面临不小的下行压力。

　　国家统计局9月13日发布的数据显示，1至8月份全国固定资产投资（不含农户）同比增长10.9%，比1至7月份回落0.3个百分点。8月社会消费品零售总额无论是同比增速还是环比增速都比上月有所提高。其中，同比增速为10.8%，比上月提高0.3个百分点；环比增速为0.86%，比上月提高0.07个百分点。8月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，增速较7月份加快0.1个百分点。

　　有专家表示，消费和工业增速的回升，显示我国经济运行保持向好势头，投资虽然小幅回落但是结构持续优化，我国调结构取得新进展。稳增长政策效应正在逐步显现。全球经济复苏存在的不确定性，决定了后期我国经济仍面临不小的压力，稳增长还需持续发力，好的政策还需要进一步加大落实力度。

　　投资增速回落但结构改善

　　“投资增速小幅回落投资结构继续改善。”国家统计局投资司高级统计师王宝滨如是称，投资增速回落受多重因素影响，一是房地产开发投资增速回落幅度较大。受商品房去库存压力较大、土地市场低迷等因素的影响，房地产开发企业投资意愿不足，房地产开发投资增速持续回落。二是制造业投资增速回落。受国际经济总体走弱、产能过剩矛盾依然突出、工业品出厂价格持续下降、工业企业利润下降的影响，制造业企业投资意愿不足，制造业投资增速持续回落。

　　王宝滨表示，投资增速回落的同时，投资行业结构继续改善。一是装备制造业和消费品制造业投资增速高于全部制造业投资。二是高耗能制造业投资增速较低。三是高技术产业投资保持较快增长。四是与物流和民生相关的服务业投资增长较快。

　　有专家表示，我国投资结构不断优化，将有力推动我国产业结构的进一步改善。日前我国明确将降低关系国计民生的港口、机场、铁路、公路、城市轨道交通项目等领域资本金比例，将有助于保障重大基础设施项目顺利推进，增加有效投资，进一步改善投资结构。

　　王宝滨认为，随着国家稳增长政策措施的不断落地和实施，政策效果逐渐显现。基础设施投资增速提高。新开工项目计划总投资增速持续小幅回升。

　　数据显示，1至8月份，基础设施投资对全部投资增长的贡献率达到27.7%，比去年同期提高5.7个百分点。全国新开工项目计划总投资虽然增速仍不高，但已连续4个月小幅回升，其中亿元以上新开工项目计划总投资下降17%，降幅比上月收窄0.7个百分点。

　　新热点涌现助力消费增长

　　相对于投资性需求，消费性需求具有稳定性特征，我国消费的平稳增长，成为经济企稳的重要支撑。

　　国家统计局贸易外经司高级统计师蔺涛表示，8月份，社会消费品零售总额无论是同比增速还是环比增速都比上月有所提高。商品零售和餐饮消费都在提速。新业态和消费升级类商品增长较快。汽车类和居住类商品增速有所回升。

　　有专家指出，8月CPI进入“2时代”，物价的小幅上涨，是8月消费增速有所上行的一个重要因素。我国居民消费的两大传统支柱，房地产和汽车两大行业保持较好的势头。在房地产宏观调控政策的刺激下，我国房地产市场尤其是一线城市持续回暖，与房地产关联的上下游行业众多，带动相关行业消费活跃度提升。数据显示，8月与住房消费有关的家电类、建材类、家具类商品增速比上月分别提高6.0个、2.8个和0.1个百分点。

　　随着“互联网+”的推进，新兴业态不断涌现。互联网基础设施建设的加大和收费的降低，催热了网络消费，成为一大新兴热点。数据显示，通讯器材类商品和网上零售继续保持30%左右的快速增长，对零售额增长的贡献较大。

　　工业增速回升成为一大亮点

　　作为一个制造业大国，在面临新兴经济体更低成本挑战以及发达国际制造业回流挑战下，我国工业生产增速的回升，具有重要的意义。

　　国家统计局工业司高级统计师江源认为，8月份全国规模以上工业增加值同比增速较7月份加快0.1个百分点。主要因为工业主要行业生产增速有所回升；超半数工业产品产量增速加快或持平；高技术产业继续加快增长。

　　有专家表示，高技术制造业生产增速加快，显示我国工业领域结构调整获得进展，发展的质量和效益有所增强。由于工业增加值与GDP有更为直接的关联，由此也可看出我国经济发展的良好基本面并未发生改变。

　　江源表示，8月份工业生产增速虽小幅回升，但回升基础并不牢固。一是基数较低，去年8月份工业增速为6.9%，较上月大幅回落2.1个百分点，为全年最低点；二是今年7月份增速回落较大，8月份的小幅回升带有一定的恢复性质。当前工业产品的国内外市场需求仍然偏弱，工业生产下行压力依然较大。

　　从投资和消费马车来看，随着稳增长政策效应的发挥，后期投资将会继续企稳但是不会出现大幅回升，消费的稳定性决定了如果没有实质性的结构变化，消费难以大幅增长。从外围环境来看，全球经济复苏的不确定性增加，大宗商品价格的低迷显示外需疲软，将会对我国国内经济产生影响。因此，稳增长还需持续发力，关键要加大前期政策的执行力度，疏通传导机制，让调控政策更好地发挥效应。

来源：金融时报

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