二季度以来，在国家一系列稳增长政策措施发挥作用下，主要经济指标呈现回暖趋势，国民经济出现积极变化，经济发展的活力和动力增强。但是，近期多项主要经济数据弱于市场预期，在二季度逐月回暖的工业增加值、投资、消费等主要指标在7月份出现回落，表明当前经济企稳向好的基础还不够稳固。为巩固经济企稳向好的态势，未来需要付出更多努力。对此，本报专家委员会部分委员认为，当前我国经济已步入新常态，稳增长、调结构是未来经济发展的主旋律，积极有力的财政政策搭配灵活稳健的货币政策是未来经济稳增长、调结构的政策保障。
近期，国家出台了一系列增加投资、稳定出口、促进消费的政策举措，对稳定经济增速发挥了重要作用。本报专家委员会委员、国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，未来投资不具备大幅回升的基础，因为尽管房地产市场短期回暖，却难以扭转房地产大周期拐点的到来，制造业仍在深度去产能、调结构过程中寻找新的增长点，基建投资的融资约束有所松动，但不能重走过去大幅加杠杆的老路；而消费模式由过去模仿式、排浪式转向个性化、多样性，消费增长呈现渐进式；净出口则面临欧元区去杠杆以及日本等主要贸易国复苏不确定带来的变数。总体看，在全球经济仍在调整，国内经济去产能、调结构的大背景下，投资、消费和净出口都难以对后期经济增长构成强劲的拉升。因此，他建议下一步中国经济的重点要转向提升微观效率上。
在政策应对上，巴曙松认为，宏观政策应着力防止经济急速下滑、陷入通缩，反而使得经济总体的杠杆率进一步抬升。他建议，通过更加积极的财政政策适度托底，缓冲经济过快探底；实施中性同时兼具灵活性和前瞻性的货币政策，抑制可能出现的通缩风险。
为应对压力，促进经济稳定运行在合理区间，交通银行首席经济学家连平认为，有必要全面审视已有的政策，有针对性地开展调整，去除政策障碍和制度瓶颈，形成宏观调控的政策合力，同时更好地培育新的经济增长点。其中，货币政策操作应以定向为主，普调为辅，重在进一步疏通传导渠道，推动社会融资成本进一步下降。积极的财政政策要提升实施效率，严格执行全年预算额度，在三季度加快使用财政赤字。
未来几年，中国经济能否实现转型升级，核心在于创新活力能否得到充分释放，新的经济增长点能否形成。中国银行国际金融研究所副所长宗良认为，当前经济下行压力主要来自制造业投资持续不景气和房地产市场投资下滑，为此要加快经济增长模式的转换。他建议，作为政策落实主体的地方政府，要着力在培育新的经济增长点中发挥作用。为了适应新旧发展模式的转换变化，地方政府应重点解决越位、缺位和错位问题。在未来经济发展中，既要着力深挖传统产业升级潜力，又要积极释放新产业、新业态蓬勃发展的潜力，在实现稳增长、调结构双赢和促进经济行稳致远上持续发力。
关于改革，宗良说，中国经济升级发展根本上要靠改革创新，金融要加大对创新驱动的支持。稳增长政策一定要和促改革结合起来，宏观政策应继续大力支持“三农”、小微企业以及战略性新兴和高科技产业的发展，支持创新创业，加快传统产业的转型，促进我国经济结构的持续优化，带动经济的整体发展。根据党中央和国务院的部署，要特别重视发挥消费的基础性作用、投资的关键作用、外贸的支撑作用。
对于巩固经济企稳向好的态势，兴业银行首席经济学家鲁政委认为，最重要的是扩大有效需求。在当前国务院“精准发力”、“多出针对性强的‘实招’”要求下，需要更多缜密细致的思考和政策设计。他表示，国民去国外买房、买日用品等现象，说明中国消费者并非没有投资和消费能力，也并非不愿意投资和消费。对此，他建议，需要切实考虑提高国内市场的吸引力，把国民投资和消费留在国内，包括但不限于提升投资和消费性价比。既定价格下的质量更高和既定质量下的价格更低，对于前者，需要从与国际接轨的角度，全面更新国内产品的质量标准；对于后者，需要企业自身在市场压力下的内部挖潜。
对于未来的经济形势，受访专家一致认为，2015年以来，财政赤字率提升、地方政府债务置换、在建项目融资松动以及盘活财政存量督查等都表明财政政策在持续发力。同时，顺应外汇占款趋势性减少以及PPI连续为负，货币政策也在更加主动作为，2014年11月以来连续三次降息、两次降准，融资结构进一步优化，企业的贷款利率和融资成本持续下降。一些集中在铁路、棚改等领域的稳投资政策也形成了对经济的托底力量。此外，在政府简政放权改革、移动互联网迅速发展等因素的推动下，新产业、新业态正在培育，新的增长动力正在逐步酝酿中。总体而言，经济有下行压力，需要进一步巩固企稳向好的基础，但是向好趋势未变。
来源：金融时报
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