能源价格上涨影响持续显现 制造业PMI连续两个月位于收缩区间

　　10月份，制造业采购经理指数为49.2%，比上月下降0.4个百分点，连续两个月位于收缩区间；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为52.4%和50.8%，比上月下降0.8和0.9个百分点，但仍处于扩张区间。

　　制造业PMI、服务业PMI双双回落

　　中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心今日发布数据显示，10月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.2%，比上月下降0.4个百分点。

　　国务院发展研究中心宏观研究员张立群分析称，10月份PMI指数在荣枯线以下继续回落，表明经济下行压力有所加大。被调查企业有三分之一左右将需求不足列为最大困难，表明需求不足对企业生产的制约更为突出。

　　张立群强调：“当前内需不足、能源、原材料供应阶段性紧张等问题对企业生产活动的制约增强。应尽快采取有效措施，提振内需、畅通供应链、产业链，切实改善企业的生产经营条件，着力巩固经济持续恢复向好的基础。”

　　刚刚重返景气区间的服务业PMI再度出现回落。数据显示，10月份，服务业PMI为51.6%，比上月下降0.8个百分点。

　　从行业情况看，受国庆假期拉动，与假期消费密切相关的住宿、餐饮、生态保护及环境治理、娱乐等行业商务活动指数均位于55%以上较高景气区间，业务总量较上月明显增长。同时，受疫情和天气等影响，消费者更倾向于就地过节或短途周边游，本月铁路运输、航空运输等行业商务活动指数虽位于临界点以上，但扩张力度相对较弱，景气水平不及近年同期。

　　能源价格上涨影响持续显现

　　从PMI来看，能源价格上涨的影响仍在持续显现。

　　制造业PMI中，价格指数持续上升。10月份，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为72.1%和61.1%，高于上月8.6和4.7个百分点，其中出厂价格指数为近年高点。

　　“分项指数变化显示，月内能源价格较快上涨，影响贯穿产业链供应链，其中生产端受影响尤为明显。从行业来看，装备制造业、基础原材料行业增速放缓。”中国物流信息中心分析师说。

　　今年以来，受煤炭和部分高耗能行业产品价格上涨等因素影响，PPI涨幅持续扩大。英大证券研究所所长郑后成预计，随着主要原材料购进价格与出厂价格再度冲高，11月份PPI同比涨幅或较10月份继续上行，有望突破11%。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河在解读数据时表示，10月份，制造业中型企业PMI为48.6%，比上月下降1.1个百分点，连续两个月位于收缩区间；小型企业PMI为47.5%，与上月持平，已连续6个月位于收缩区间，以中下游行业居多的中、小型企业生产经营压力较大。

　　从非制造业PMI分项指标来看，10月份，投入品价格指数较上月上升4.3个百分点至57.8%，创年内新高。21个行业中，有20个行业的投入品价格指数较上月均有不同程度上升。

　　在中国物流与采购联合会副会长蔡进看来，电价和油价上调以及蔬菜价格上涨客观上增加了非制造业企业成本压力，需关注投入品价格指数后续变化。

　　经济仍存在积极因素

　　尽管整体PMI数据出现波动，但经济仍存在积极因素，这些在PMI细分数据中已有体现。

　　企业调查显示，反映市场需求不足的企业比重虽仍在43.6%，但较上月下降0.6个百分点，建筑业和服务业反映市场需求不足的企业比重均有不同程度下降。

　　从行业PMI来看，高技术制造业、装备制造业、消费品行业PMI均表现亮眼。

　　10月份，高技术制造业、装备制造业PMI分别为52%和51.2%，高于制造业总体2.8和2.0个百分点，延续扩张态势，对制造业总体拉动作用仍较明显。

　　同期，消费品行业PMI为49.7%，与上月持平，其中生产指数和新订单指数都保持在50%左右，显示在原材料和产成品价格上涨的情况下，消费需求具有内在稳定基础。

　　数据还显示，10月份，土木工程建筑业新订单指数升至55%以上，环比升幅达3个百分点，连续3个月环比上升。

　　中国物流信息中心分析师武威表示，数据变化表明，基础建设投资需求持续释放为投资在四季度继续发力稳增长奠定基础。

　　植信投资首席经济学家兼研究院院长连平分析称，未来货币政策可能偏松操作。当前金融数据前瞻反映今年后两个月及明年一季度经济增长放缓压力不小，央行在保持稳健的货币政策下，灵活精准、合理适度放松流动性，必要时可能会降准促进信贷稳健增长，并更为重视信贷政策的结构性调整。

　　转自：上海证券报

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