去年CPI上涨0.9% 今年物价涨幅料总体可控

　　国家统计局1月12日发布数据显示，2021年全国居民消费价格(CPI)较上年上涨0.9%，工业生产者出厂价格(PPI)较上年上涨8.1%。

　　展望2022年，分析人士认为，受猪肉价格逐步进入上行周期、大宗商品价格传导等因素影响，CPI涨幅料有所扩大，但总体可控；在高基数叠加保供稳价政策持续实施、大宗商品价格见顶回落等因素影响下，PPI涨幅料继续回落。二者“剪刀差”将明显收窄。

　　全年物价调控目标完成

　　2021年CPI同比上涨0.9%，与往年相比，全年CPI同比涨幅较低。

　　交通银行金融研究中心高级研究员刘学智认为原因有二：一是2021年猪肉价格整体处于低位，拉低CPI涨幅；二是新冠肺炎疫情局部点状散发，终端消费尚未完全恢复，影响居民消费价格。

　　从2021年CPI走势看，上半年受翘尾因素影响，CPI同比涨幅一度走高，随着猪肉价格降幅持续扩大，自2021年6月开始，CPI涨幅连续多月回落。2021年10月和11月受鲜菜价格大涨等因素影响，CPI同比涨幅快速扩大。2021年12月，在食品价格下降带动下，CPI涨幅有所回落。

　　整体而言，2021年我国物价运行在合理区间，较好完成了全年3%左右的调控目标。这一成绩的取得离不开有力有效政策的作用。面对全球流动性泛滥、国际大宗商品供需失衡的复杂环境，我国加大重要民生商品保供稳价力度，部署完善重要民生商品价格调控机制，防止价格大起大落影响基本民生。针对煤炭、铁矿石等大宗商品价格异常波动，有关部门果断出手，及时采取供需双向调节、期现货市场联动监管、预期引导等措施，促进物价平稳运行，与全球物价明显上行形成鲜明对比。

　　“这充分体现了我国经济的强大韧性，展示了国家保供稳价措施的良好成效，成绩来之不易。”中国宏观经济研究院综合形势研究室主任郭丽岩说。

　　2022年物价涨幅将有所扩大

　　展望2022年，受工业品价格向居民消费价格传导、新一轮猪周期等因素影响，CPI涨幅将有所扩大。

　　从价格传导看，受上游原材料价格上涨影响，多个消费品牌日前发布涨价通知，大宗商品价格向部分终端消费品价格传导在延续，可能拉动消费品价格上涨，出现“滞后涨价”效应。分析人士认为，在需求走弱、成本上涨背景下，部分行业供给收缩，尤其是服务业，一旦终端需求修复，涨价压力可能继续释放。

　　从猪周期看，尽管近期猪肉价格继续回落，但从2022年全年看，新一轮猪周期或在下半年开启。统计数据显示，2021年7月，我国能繁母猪存栏出现增长拐点，截至2021年10月已连续4个月环比回落。根据海通证券测算，从能繁母猪开始去化到猪价回升大约有10个月的滞后期，2022年二季度猪价可能迎来新一轮上行。

　　中国社科院数量经济与技术经济研究所所长李雪松表示，前期涨价因素抬高上游能源、原材料价格水平，使中下游和最终消费端未来一段时间仍面临上游成本传导压力，加之部分领域关键零部件供应短缺和猪肉价格可能触底回升，预计2022年CPI涨幅有所扩大。

　　不过，CPI涨幅整体将处于温和区间。李雪松认为，在新冠肺炎疫情不确定性犹存，居民消费恢复不充分、不稳固的情况下，2022年发生明显通胀的可能性不大。

　　CPI与PPI“剪刀差”继续收窄

　　2021年CPI与PPI“剪刀差”一度扩大，引发市场关注。最新数据显示，2021年12月，CPI同比上涨1.5%，PPI同比上涨10.3%，二者“剪刀差”收窄至8.8个百分点。这是继2021年10月二者“剪刀差”创出12个百分点的历史高位、2021年11月收窄至10.6个百分点后，连续第2个月收窄。

　　展望下阶段，全球通胀有望趋于回落，但存在不确定性；国内受增长基数提升，叠加保供稳价政策持续实施和大宗商品价格见顶回落等因素影响，预计PPI涨幅将继续回落，CPI中枢或有所上升，CPI与PPI二者之间显著背离的走势将会改变。

　　“2022年CPI将保持相对稳定，PPI将在二季度缓慢回落，呈现前高后低走势。”中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才说。

　　社科院日前发布的《经济蓝皮书：2022年中国经济形势分析与预测》认为，2022年PPI涨幅下降，CPI涨幅提高，预计全年PPI和CPI同比分别上涨5.0%和2.5%，二者“剪刀差”将明显缩小，这有助于缓解下游制造业企业成本压力，改善其经营状况。

　　转自：中国证券报

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