9月份CPI反弹至“3时代”全年物价涨幅可控

　　国家统计局10月14日发布的数据显示，9月份CPI同比上涨3.1%，环比上涨0.8%，同比涨幅重回“3”时代。9月份CPI的反弹虽然在预期之内但是反弹幅度还是超出了市场的预期，而这是否意味着今年后期我国通胀压力将大幅增大、CPI将存在滑出“上限”的风险？

　　对此，有关专家认为后期物价温和上涨的概率较大，但是全年物价不会碰触3.5%的“红线”。中国银行国际金融研究所副所长宗良在接受本报记者采访时表示，节日因素推动了食品价格的上涨，因而9月份CPI的反弹在意料之中。但是总体来看，全年通胀压力不大。

　　食品价格上涨　拉动9月份CPI反弹

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅分析表示，9月份新涨价因素增加较多，成为CPI同比涨幅扩大的直接原因。其中，9月份CPI同比涨幅中的新涨价因素为2.3个百分点，比8月份增加了0.8个百分点。翘尾因素为0.8个百分点，比8月份减少了0.3个百分点。由于新涨价因素和翘尾因素增减抵消后净增加了0.5个百分点，因此9月份的CPI同比涨幅比8月份扩大了0.5个百分点。

　　此外，季节性因素、节日因素以及天气因素共同推动了食品价格的上涨，这一点在9月份CPI的环比上涨中得到了充分的体现。鲜蛋、鲜菜、鲜果和猪肉价格齐齐上涨，除受节日因素等需求端影响之外，在供给端，部分地区的旱涝灾害导致鲜菜等供应受到影响，诸多因素合力推动了食品价格攀升。

　　从非食品价格来看，受到房市活跃的影响，房租价格也出现上涨，百姓居住成本上升。同时由于国际油价在地缘政治影响下攀升，我国相应上调了成品油价格，汽油、柴油价格因价格调整环比分别上涨2.8%和2.9%，拉动了非食品价格的上涨。

　　后期物价涨幅　将保持温和态势

　　“虽然预计四季度CPI涨幅可能会略微上升一些，但是全年物价涨幅并没有出现太大的变化。”宗良称。目前，物价走稳的有利因素依然存在，单月CPI的反弹尚不足以表明通胀压力的大增。

　　交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟认为，从目前来看，三季度CPI同比高于上半年，年内CPI同比呈现小幅缓慢攀升的趋势，预计四季度CPI同比仍有可能继续小幅走高。但考虑到国内需求并未出现大幅回升、猪肉等食品价格总体涨势平稳以及输入性通胀也没有明显抬头等因素，预计四季度CPI同比涨幅仍然温和。

　　我国CPI素有“猪指数”之称，从猪周期来看，虽然9月份猪肉价格上涨的幅度并不大，但是连续数月猪肉价格的上涨，表明猪肉价格已经步入了上涨的通道。考虑到天气转冷，年底临近，猪肉消费将增加，因此后期猪肉价格仍将上行，从而推动CPI向上小幅攀升。唐建伟还表示，猪肉价格从5月份的低位开始回升，已经连续3个月上涨，但考虑到下半年猪肉供应量仍处高位，将会抑制猪肉价格的持续走高。又因为大豆进价影响了国内猪粮比的走势，基于2013年以来国际大宗农产品价格同比整体下行的走势，预计国内猪肉市场整体供应较为充足，未来数月猪肉价格回升幅度有限。

　　全年物价　不会碰触“上限”

　　不过，9月份CPI重回“3时代”，确实在市场上引发了一些担忧情绪，各方大多预计，不排除今年后期个别月份CPI仍有可能“破3”，并有向3.5%逼近的势头。但综合来看，我国尚不存在支撑物价大幅反弹的因素。

　　宗良认为，全年物价将温和上升，预计今年CPI同比涨幅在2.6%至2.7%左右。唐建伟表示，物价回升趋势仍将持续，但物价涨幅不会超出上限。全年CPI同比约为2.6%左右，仍将明显低于政府3.5%的全年物价控制目标。

　　从国内宏观经济的走势来看，我国经济企稳回升的势头进一步巩固。从长期来看，我国更加注重经济增长的质量和效益，在稳增长的同时兼顾调结构，并未有大规模刺激性政策出台，因此需求大幅回升的可能性不大，而国内需求的缓慢回升不足以支撑物价的大幅反弹。

　　从输入性通胀因素来看，虽然国际油价前期受到叙利亚政局动荡的影响一度走高，但是这一因素已弱化。近期国际油价出现回调，在全球经济难有大幅回升的背景下，需求不足将继续制约原油等国际大宗商品价格的走高，我国面临的输入性通胀压力并不大。

来源：金融时报

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