2013年第一季度，世界经济形势总体上进入到“后危机时期”的复苏阶段，但进度上表现不一，中国、印度、东盟等亚洲国家是“高速”复苏的地区，经济增速基本上趋近于潜在增长率，且经济形势基本稳定；美国、瑞典、加拿大等国家处于“中速”复苏，金融市场的效率得到逐步恢复，家庭资产负债表也得到明显修复，在新能源和新技术革命的推动下，经济逐步进入到上升周期，但经济形势不够稳定，经济增速也尚未进入潜在增长率的区间；欧盟、日本等国家集团仍处于危机风险的消化期，经济增长的新支撑力量尚未形成，巨额的银行风险资产和政府债务仍未有效化解，尽管经济显示出较明显的复苏信号，但复苏形势多变，内生动力不足，经济处于“低速”复苏期。面对“三速”复苏的国际经济形势，处于“高速”阶段的中国也面临着一系列新的机遇和挑战，坚持稳中求进，促进经济发展方式转变，实施创新驱动战略是我们把握主动、迎接挑战的重要举措。
“中速”美国的产业再造与“低速”欧盟的复苏前景
根据IMF的划分，美国经济属于“中速”复苏的国家，高新技术产业的蓬勃发展和传统制造业基础创新是支撑美国经济复苏的核心力量。欧盟欧元区在一体化进程取得突破，欧洲央行的主动参与机制得到强化的情况下，债务危机继续蔓延的风险得到控制，但危机的消化仍有赖政策和经济的双重支撑逐步完成，“低速”增长将成为2013年欧盟经济的主要特征。
“中速”复苏：美国式的经济转型与产业再造
作为复苏的第一步，美国必须解除危机带来的风险和紧缩性影响，修复美国金融市场的资本配置和定价能力；第二步，培养美国经济增长新的驱动力量，形成金融市场与实体经济新的结合点，形成必要的市场热点并注入信心支撑；第三步，构建新兴产业与传统产业之间的联系机制，一方面在新产品、新工艺和新工序上提供支撑，另一方面在能源成本、物流成本、信息成本和生产组织模式上推进基础创新；第四步，放松对金融市场的管制，形成多层次的资本市场和多元化的金融衍生品，提高金融市场的效率和资产组合能力，逐步退出扩张性的财政政策和货币政策，实现金融市场与实体经济间的全面有效对接。从进程上看，2011年美国已经完成了第一步复苏目标，2012年美国在第二步上实现了阶段性的目标，2013年预计将在第三步复苏进程上取得重大突破，而2014年以后将逐步启动第四步复苏方案，利用美国在国际金融市场的特殊地位实施“逆向”调控，抢占后危机时期的战略性先机。本文着重对美国2013年的第三步复苏方案展开研究与预判。
首先，美国宏观经济复苏环境已经基本稳定。2013年第一季度，预计美国经济增速将达到3%左右，进入潜在经济增速区间。而美国主要消费品市场快速增长为美国总供给的扩张提供了良好的支撑。其次，美国私人投资持续增长，投资结构不断优化。根据2012年四季度的年率情况测算，2012年美国私人资本国内投资达到20841亿美元，继续保持投资增势。整个投资偏重于新产业的产能扩张和传统产业的技术改造。值得关注的是，美国新兴产业与传统产业的结合度不断增强。再次，“中速”复苏是美国经济结构调整阶段的正常增速。根据美国当前经济结构调整的特点，在新兴产业和技术的推动下，美国面临着传统制造业生产设备改造、生产布局调整和生产组织方式重构的压力，表现在宏观经济因素上就是企业实际折旧速度加快，导致宏观经济的资本积累程度明显下降，而技术和管理创新带来的效率提升又需要通过金融市场的支持转化成为新增投资后逐步发挥作用，美国宏观经济处于一个资本加速消解和加速积累的特殊时期，中等增速符合这一时期保持产业稳定和结构升级的需要。一旦美国传统产业技术设备改造和新产业组织方式完成，资本加速折旧因素消失，经济增速将迅速提升一个百分点左右，进入到3%的潜在经济增长区间，美国宏观经济的前景较为明朗。
“低速”欧盟的风险化解与经济复苏
我们预计，在欧盟的经济复苏进程中将依次表现出以下四个阶段的特征：一是出口扩张和顺差积累阶段，当前欧盟欧元区经济就处于这一阶段之中；二是产业增长、失业率消退，经济增速显著上升的阶段，预计2014年中期以前欧盟就将逐步进入这一时期；三是宽松型货币政策在欧盟经济企稳态势明显后的退出阶段，预计将在2015年中期启动相应的退出安排；四是经济结构调整、国际分工地位再确立和经济增速放缓的阶段，预计2016年的欧盟经济就将逐步形成上述典型特征。
美国和欧盟的经济复苏模式尽管在阶段构成上差异很大，但都表现出以下的共同特点：第一，两个经济体的复苏都包括金融市场修复、新兴产业发展、传统产业振兴和重构国际竞争优势等阶段，只是排序上受到不同经济环境和特殊矛盾的影响而有所不同；第二，两个经济体在经济复苏的进程中都将有宽松型的财政和货币政策的退出安排，坚持市场的基础性地位，保持政府有限干预理念是经济复苏阶段的重要理念；第三，技术创新、管理创新和劳动生产率提升都是两个经济体保持经济稳定增长的重要战略手段，也是经济逐步摆脱中、低速增长，从而进入经济增长周期的坚实基础。从复苏的特征上看，美国的内生性增长特征明显且复苏进程较快，而欧盟则属于混合型复苏，受到外部因素的较大影响。因此，在“后危机”时期，美国仍将超越欧盟保持对世界经济、贸易和投资的支配地位。
中国经济“高速”增长下的转方式与再平衡
一季度，我国国内生产总值达到118855亿元，同比增长7.7%，而环比则增长1.6%，我国经济总体上仍处于高速增长下的平稳状态。面对世界经济的“三速”复苏的格局，我们既要把握好主动性，坚持稳中求进，推动经济平稳快速发展；也要增强紧迫性，坚持创新驱动，促进经济发展方式的有序转变。
宏观经济运行总体平稳，房地产市场销售带来紧缩性影响
一季度，宏观经济增速为7.7%，较2012年第四季度下降0.2个百分点，比2012年全年增速低0.1个百分点，宏观经济总体上在平稳较快增长的区间运行。
值得关注的是房地产市场的销售情况。一季度，全国商品房销售面积20898万平方米，同比增长37.1%，增速比上年全年加快35.3个百分点，其中住宅销售面积增长41.2%。全国商品房销售额13992亿元，同比增长61.3%，增速比上年全年加快51.3个百分点，其中住宅销售额增长69.0%。房地产开发企业土地购置面积为6134万平方米，同比下降22.0%，降幅比上年同期扩大18.1个百分点；全国商品房待售面积42441万平方米，同比增长40.9%，增速分别比上年同期和上年全年加快5.4和13.9个百分点。当期房地产市场的火爆与房地产商土地购置面积的下降和待售面积的上升形成明显的反差，说明房地产市场在新房市场和二手房市场间出现了分层，房屋销售量和销售额的上升更多地来自对存量住房市场的投资调整，以规避“国五条”对二手房交易的抑制和新增的税负成本。由于二手房销售并不是G D P的构成部分，则其交易量和交易额的快速上涨影响了一季度的投资和消费增速，也成为导致经济增速再次下滑的重要原因。
经济结构持续改善，固定资产投资较快增长
在经济增长的动力结构中，最终消费对G D P增长的贡献率是55.5%，拉动G D P增长4.3个百分点；资本形成总额对G D P的贡献率30.3%，拉动G D P增长2.3个百分点；货物和服务净出口对G D P的贡献率是14.2%，拉动了1.1个百分点。内需成为推动经济增长最主要的动力，而消费在其中占有主导性地位。从形成因素看，一季度，固定资产投资不含农户58092亿元，同比名义增长20.9%，扣除价格因素实际增长20.7%；社会消费品零售总额55451亿元，同比名义增长12.4%，扣除价格因素实际增长10.8%，增速比上年同期回落2.4个百分点，比上年全年回落1.9个百分点。
城乡居民收入快速增长，农村居民的非农业收入增速明显
一季度，城镇居民人均总收入8015元。其中，城镇居民人均可支配收入7427元，同比名义增长9.3%，扣除价格因素实际增长6.7%。农村居民人均现金收入2871元，同比名义增长12.2%，扣除价格因素实际增长9.3%。其中，工资性收入同比名义增长16.5%，家庭经营收入增长7.3%，财产性收入增长27.0%，转移性收入增长12.2%。农村居民的工资性收入和财产性收入增长较快，稳步推进城镇化，是保证上述两项收入得到持续快速增长的重要保证。
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