稳增长见效有待时日，调结构倒逼产业升级

西方国家目前采取“宽货币紧财政”政策，而中国今年以来已经就稳增长做出了部署，在前期政策未看到效果之前，中国政府会更加谨慎出台相关刺激政策。

国家统计局统计显示，今年1～8月份，全国固定资产投资不含农户217958亿元，同比名义增长20.2%，增速比1～7月份回落0.2个百分点。但从环比看，8月份固定资产投资不含农户增长1.33%。并且1～8月份，施工项目计划总投资605432亿元，同比增长14.2%，增速比1～7月份回落0.3个百分点;新开工项目计划总投资197119亿元，同比增长24.9%，提高1.3个百分点。

此外，从到位资金情况看，1～8月份，到位资金250023亿元，同比增长17.6%，增速比1～7月份提高0.4个百分点。其中，国家预算资金增长26.9%，增速回落3.6个百分点；国内贷款增长7.1%，提高0.4个百分点;自筹资金增长22%，增速与1～7月份持平;利用外资下降10.2%，降幅比1～7月份扩大2.8个百分点;其他资金增长7.8%，增速提高3.2个百分点。

最新公布的8月份中国居民消费价格总水平CPI数据，比创下两年半来新低的上月，小幅反弹了0.2个百分点。与此同时，继7月份货币信贷创下10个月新低后，8月份信贷增长超预期大幅度反弹至7000亿元以上的水平，“稳增长”政策效果开始显现。

新一轮全球量化宽松潮起，将深刻而长远地改变国内宏观环境，并不可避免地影响到相关政策走向。比如货币政策。QE3将推高大宗商品价格，加大国内输入性通胀压力。在中国经济增长放缓的背景下，使中国货币政策的执行陷入两难境地，使中国实现稳增长、控通胀的调控目标难度加大。

从美国前两轮量化宽松的实施来看，流动性的注入与美元贬值均会导致全球能源与大宗商品价格上升。全球能源与大宗商品价格上升则将通过中国的进口价格指数与工业品出厂价格指数PPI，最终传递至中国的消费者物价指数CPI。

数据显示，QE1推动美国商品研究局大宗商品价格指数上涨36%、食品价格上涨20%、石油价格飙升59%;QE2推动美国商品研究局大宗商品价格指数上涨10%、食品价格上涨15%、油价上涨30%。

值得注意的是，商务部最新数据显示，我国生产资料价格五个月以来首次出现上涨。主要生产资料中，有色金属、橡胶、矿产品、能源、农资、钢材、化工产品价格上涨，只有建材价格持平以及轻工原料价格小幅下降。

从目前来看，货币政策和财政政策没有完全转向宽松的可能和必要，而且目前敏感的国内政治经济形势也不允许货币政策和财政政策有大的波动，一系列“稳增长”措施其实本质上来看都是“缓释”作用为主，立竿见影的效果基本不会出现，所以政策重点其实还在“调结构”上，通过市场倒逼产业升级。淘汰落后产能其实是目前政策的重要出发点，其实也是无奈的选择，对后期的政策不可有过高期待。

来源：建筑时报

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