三驾马车步伐纷纷放缓，经济底部或推迟至二季度出现

尽管物价重回下行通道，但4月份拉动经济增长的“三驾马车”——投资、消费和出口增速纷纷回落，表明国内需求疲软，经济增速正在放缓。分析人士认为，经济的底部或将推迟到二季度出现。

　　4月份出口增速意外回落，不同于去年同期仅30%的同比增速，未来出口增速个位数增长将成为常态。国家统计局昨日公布数据也显示，4月份投资、消费和工业生产增速不仅全部出现回落，并且低于预期，工业增加值更创下近三年来最低增速。

　　在各项经济数据不佳的情况下，分析人士预计，为稳定经济增长，国家或将陆续出台更多刺激政策，包括加大政府支出、放松信贷、开工大型项目等。

　　基建项目审批加快

　　1-4月份，固定资产投资不含农户75592亿元，同比增长20.2%，增速较1-3月份回落0.7个百分点。从环比看，4月份固定资产投资不含农户增长0.77%。

　　投资增速有所回落与此前市场预期一致。分析人士指出，受房地产调控政策影响，地产以及相关产业链投资还在放缓，拖累整体投资增长。

　　去年以来，房地产累计投资增速持续回落，今年1-4月更跌至20%以下。昨日公布数据显示，1-4月份，全国房地产开发投资15835亿元，同比增长18.7%，增速比1-3月份回落4.8个百分点。此外，房屋新开工面积同比下降4.2%，1-3月为增长0.3%；商品房销售额同比下降11.8%，降幅较1-3月缩小2.8个百分点。

　　“受房地产调控影响，房地产投资增速回落，但仍比预期的要好一些”，交通银行首席经济学家连平说。

　　不过，连平指出，投资增速在4月份以后会明显加快。随着铁路、公路、机场和轨道交通等基建项目审批步伐加快，以及保障房的投资拉动，未来投资增速会慢慢往上走，预计全年累计增速能达到21%。

　　据记者了解，继今年3月集中批准一批基础设施建设以来，国家发改委日前再批多个基建项目，其中包括甘肃庆阳机场扩建工程、新疆石河子机场迁建工程、新建黑龙江省抚远民用机场工程、重庆江北国际机场东航站区及第三跑道建设工程。可以预见，未来基建项目投资将提速。

　　实际消费有望趋稳

　　今年以来，消费数据并不理想，在3月份短暂回升后，4月份消费增速再度回调。

　　数据显示，4月份，社会消费品零售总额15603亿元，同比名义增长14.1%扣除价格因素实际增长10.7%。其中，限额以上企业单位消费品零售额7483亿元，增长14.6%。1-4月份，社会消费品零售总额64922亿元，同比名义增长14.7%扣除价格因素实际增长10.9%。从环比看，4月份社会消费品零售总额增长1.13%。

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