防经济增速过快下滑，将强化政策宽松预期

　　全国政协十一届五次会议3月13日举行闭幕会，会议强调要防止经济增速过快下滑。结合今年“两会”政府工作报告中将2012年的GDP增长目标下调至7.5%，可以看出，在“稳中求进”的宏观调控背景下，为实现稳定经济增长的目标，货币政策逐步宽松预期将得到进一步强化。这正是A股能够逐步走强的决定性因素。

　　从最新的经济数据来看，投资、消费和出口“三驾马车”均出现不同程度的减速。国家统计局公布的数据显示，1至2月，固定资产投资同比增长21.5%，增速较去年全年回落2.3个百分点，创2002年底以来新低。同期，社会消费品零售总额同比名义增长14.7%，增速创12个月以来最低。

　　另外，今年前两个月，我国出口增长6.9%；进口增长7.7%，累计贸易逆差42.5亿美元。其中2月更是创下单月最高贸易逆差。

　　央行2月18日年内首次下调存款准备金率0.5个百分点，开启了货币政策微调的序幕。周小川3月12日表示，存款准备金率调整的空间非常大。这传递出未来央行继续降准的可能性大增，货币政策继续沿着“适度宽松”的趋势迈进。

　　对影响经济增长较大的房地产行业，央行3月12日表示，在信贷实行总量管理的前提下，各家银行对个人居民首套自住普通商品住宅的贷款必须予以保证，符合条件的借款人购买首套普通商品住宅，银行要给予贷款。由此可见，楼市调控政策已经开始出现“微调”迹象。

　　相对于实体经济的影响，宏观政策对A股的影响更大，只要宏观调控政策不收紧，A股则有望走出较好行情。但是，政策面不可能像2008年那样激进，这也意味着A股难以出现快速的拉升的“疯牛”行情，震荡盘升将是今年A股的主基调。（郭培宽）

来源：通信信息报

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