中国通胀降至19个月低点，通胀压力正明显减轻

9日公布的数据显示，中国CPI通胀率降至19个月以来的低点，至3.2%，低于上月1.3个百分点，也低于市场预期的3.4%。与此同时，生产者价格指数同比持平，低于上个月的0.7%。环比数据显示，CPI和PPI均出现了小幅下滑或者走稳的趋势，CPI环比下滑0.1个百分点，PPI环比持平。

　　数据公布后，市场普遍认为中国的通胀压力正在明显减轻。澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚微博对此表示仍然保持一定的谨慎，目前来看，通胀率的下滑主要是因为基数效应，从环指标来看，通胀的压力并没有明显的减轻。同时，中国目前正在面临比较严峻的以原油为代表的国际大宗商品价格上涨的问题，同时，中国将在今年推进能源价格和公用事业品价格的改革，此外，工资的长期上升压力仍在，因此，简单判断中国的通胀压力已经下降，这样的观点并不可取。

　　此外，刘利刚认为，中国央行在短期内下调存款准备金率的条件并不具备。由于2月中存款准备金率下调，同时央行连续10周停发央票，近期的市场利率已经从年初的水平出现了较大幅度的下滑，本周7天回购利率甚至跌至3%以下，这样的一种低利率水平可能推动流动性状况的进一步改善，并因此改善银行的存款外流的状况，从而推动贷款水平的上升。我们也因此维持第一季度新增信贷2.0-2.3万亿元人民币的水平，这一水平与银监会的预期目标大致相符，也有利于中国经济的进一步复苏。

　　刘利刚表示，存准率的下一次调整将大约在第二季度初，如果中国仍然保持较大规模的资本流入，同时央行的对冲步骤仍较为缓慢，整体市场流动性将保持宽松，这些都有可能推迟下调存款准备金率的时点。

来源：中证网

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