通胀压力减轻，保增长将成宏观经济首要目标

通胀压力减轻 政策开始微调 定向宽松初露迹象

　　“确保强劲增长”回归宏调首要目标

　　发达国家债务缠身，欧债危机进一步蔓延……世界经济正在蹒跚前行。本月3日，二十国集团G20峰会在法国海滨小镇康城拉开帷幕。

　　国家主席胡锦涛出席20国集团G20峰会并在发表《合力推动增长 合作谋求共赢》的讲话时指出：“在强劲、可持续、平衡这3个目标中，确保强劲增长是首要。”胡锦涛还指出，“坚持在增长中兼顾平衡。”确保资金流向实体经济部门、重点关注扶持中小企业发展、充分挖掘科技潜力……胡锦涛还明确提出实现经济强劲增长的许多举措。

　　市场人士认为，胡锦涛的上述讲话可以视作一个政策调整的强烈信号，说明了目前保增长或将重新成为中国的首要任务。这或是最新的国内根据国际形势变化采取的最新调整政策。

　　实体经济放缓

　　本月1日中国物流与采购联合会发布数据显示，10月份中国制造业采购经理指数PMI为50.4%，环比回落0.8个百分点，这是该指数经历前两月小幅回升后，再次转为下跌，并创下2009年2月以来新低。

　　其中，10月份新订单指数为50.5%，比上月回落0.8个百分点，显示国内需求增长势头不足。与此同时，生产指数下降0.4个百分点至52.3%，反映在需求增长回落之时，生产难有单边提升。

　　瑞穗证券亚洲公司董事总经理、首席经济学家沈建光撰文指出，10月份PMI生产指数与新订单指数均由升转降，反映出在持续的紧缩政策下，实体经济下滑加快。

　　国务院发展研究中心研究员张立群认为，PMI指数回落预示未来经济增速将继续降低，企业资金紧张问题日益突出，经济增速总体呈降低态势。

　　中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，四季度经济增速仍有继续下调的可能，他预测四季度经济增长率可能降至8.9%的水平。

　　国际货币基金组织今年9月发布的全球经济展望报告，将今明两年全球经济增速预期分别下调0.3%及0.5%，均降至4%水平。这说明，经济放缓已经成为了一个全球性的问题。

　　实体经济放缓的同时，通胀压力也开始明显减轻。10月份购进价格指数为46.2%，比9月回落10.4个百分点。这也是购进价格指数自2009年4月以来首次回落到50%以内，反映出通胀压力的明显缓解。沈建光预测，年末CPI涨幅有可能回落至4.5%。

　　紧缩政策确实减轻了通胀压力，但是在CPI今年7月见顶回落之后，紧缩政策效应仍在继续显现。

　　全球关注保增长

　　在刚刚过去的10月份，国务院总理温家宝先后到浙江、广东、广西、天津4个省市考察，进行经济形势调研，并主持召开了四次国务院常务会议，对宏观经济政策进行了调整。

　　10月29日，温家宝主持召开的国务院常务会议作出9项经济部署，提出要切实把握好宏观调控的方向、力度和节奏。强调信贷政策要与产业政策更好地结合起来，切实做到有保有压。

　　市场人士观察称，这次常务会议放弃了“以抗通胀为首要目标”的提法，标志着政策着眼点已经转向保增长。胡锦涛G20峰会的讲话更是明确了这一转变。

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