7日起央行再次加息0.25个百分点

6月CPI被普遍认为将是年内的高点，就在这个高点到来之前，中国人民银行行动了。

　　7月6日晚，央行决定自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。这是2010年10月份以来央行第五次提高利率水平，经过此次调整，金融机构一年期存款贷款基准利率水平分别为3.50%和6.56%。

　　“加息有助于校正负利率，显示货币政策依然将抑制通胀作为从紧政策的主要目标。”7月6日，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松如是分析。

　　与中央银行果敢加息相对应的，恰是市场上关于央行需要在某种程度上放松货币政策的众多声音，显然指望央行放松调控的想法是不切实际的。

　　7月4日，央行公布的2011年第二季度货币政策委员会例会公告时重申，“通胀压力仍然处在高位”；而面对长期严峻的负利率局面，央行或许做得还不够。

　　事实上，早在二季度例会之前，人民银行曾召集专家咨询会，据一位参会专家透露，会上专家一致向央行建议，下半年货币政策调控方式应当有所调整变化，这一调整主要针对2010年下半年来过度依赖数量工具，连续11次上调存款准备金率带来的弊端而言的。

　　上述参会专家向本报记者表示，接下来货币政策调控方式应当发生一个结构性的转变。“下半年，货币政策应逐步淡出数量紧缩的轨道，但是不是回到加息的轨道，目前还有待观察。”

　　结构性转向

　　“这次加息并不意外。”中信证券首席经济学家诸建芳向本报记者坦言，目前通胀压力短期内仍然会很大。

　　6月份CPI被市场广泛认为是年内的顶点。诸建芳表示，由于猪肉价格居高不下，他预计6月CPI将同比上升6.3%，PPI同比上升7%。

　　北京新发地农产品批发市场最新的数据显示，猪肉价格正在以均价24.95元/公斤创下近3年来新高。

　　不过，在中国社科院中国经济评价中心主任刘煜辉看来，央行此举主要原因还不是6月份CPI冲高；货币政策确实已经走到一个需要调整的地步。

　　年内三次加息： 货币调控结构性转向

　　从去年10月份开始，央行主要采取数量工具，连续11次上调存款准备金率，连续地量化紧缩方式产生的副作用也是有目共睹的直接抬升了实体经济的融资成本，导致融资成本暴涨，而承担融资成本的往往是私人部门。

　　“实际上私人部门过分承担了调控成本，这是一个很糟糕的状况。”刘煜辉分析。

　　进入2011年，江浙一带中小企业生存状况堪忧恰是这一政策直接映射，钱荒横扫长三角和珠三角，而民间借贷利率飙升至12%以上，仍然是无钱可借。

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