专家称5%通胀水平将成中国新一轮经济增长常态

5%的通胀水平将成为中国新一轮经济增长的常态。因此， 央行货币政策工具也将逐步适应新常态。目前中国的通货膨胀正处在一个正常化的过程中，迈向与高速增长相匹配的物价环境。

　　中国今天的问题，不是通胀水平过高，而是市场对通胀的预期偏低，政策制定者对通胀的预期偏低。

　　昨日，瑞士信贷董事总经理、亚洲区首席经济师陶冬在“中国理财十年”经济论坛上就通胀、房价与美元走势等投资者关心的问题作了深入分析。陶冬认为，央行很可能在下半年再次加息。

　　关于通胀：

　　CPI年中将见6.5%

　　陶冬认为，当前国内通胀率高达5%，较过往而言显然居于高位，但该通胀水平将成为中国新一轮经济增长的常态。因此，央行货币政策工具也将逐步适应新常态。

　　陶冬指出，“新兴市场的平均通胀为6.6%，发达国家为1.8%，国内目前的通胀率5%接近新兴市场的平均水平，不必过于惊慌。”陶冬认为，随着工资大幅度上涨，中国的通胀将出现一个长期的、结构性的上涨。

　　“与其说今天中国的通胀高，不如说过去的几次通缩出现的不正常。其实目前中国的通货膨胀正处在一个正常化的过程中，迈向与高速增长相匹配的物价环境。中国的工资水平在正常化，从而带动通货膨胀水平正常化，随后还有货币环境、利率环境的正常化。”陶冬称。

　　陶冬预计，CPI将在年中见6.5%，之后的回落速度因服务业通胀而远慢过市场预期，基本上在5%左右徘徊。“中国今天的问题，不是通胀水平过高，而是市场对通胀的预期偏低，政策制定者对通胀的预期偏低。一旦工资预期出现改变，通胀便有长期化的趋势，通胀治理也更困难。”

　　他强调，“预计2011年下半年，国内会再次加息一到两次。”陶冬表示，到今年年末一年期贷款基准利率预计将上涨至7.66%，存款基准利率将上涨至4.75%。

　　专家视点

　　商品短期调整投行鼓吹“中国需求”

　　本报上海讯近期，黄金、石油等大宗商品价格出现了大幅度的波动。大宗商品市场未来走势如何？在陆家嘴论坛上，这个话题引起了与会嘉宾的针锋相对的激烈讨论。

　　正方：中长期平稳上行

　　摩根大通董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶认为，在过去几年价格非常高的情况下，商品价格在短期之内出现调整是非常正常的，但从中长期来看，整个商品的供应和基本需求面没有任何改变。“我觉得最重要的一点，就是中国稀缺的商品在未来数年价格一定要上涨。”

　　新湖期货有限公司董事长马文胜表示，这一轮大宗商品价格上涨，除了流动性之外，还有新兴国家需求增加的原因，所以，不完全是一个货币现象，那么，简单地用货币政策把价格打下去的可能性是不大的。“只要宏观政策对中国经济不会产生很大的影响，大宗商品不会发生像2008年那样的大幅度下跌，应该还是平稳上行的态势。”

　　转自：

　　【版权及免责声明】凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“中国产业经济信息网”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章及企业宣传资讯，仅代表作者个人观点，不代表本网观点和立场。版权事宜请联系：010-65363056。

延伸阅读