PMI显示未来中国通胀压力尚待进一步释放

日前，央行宣布年内首次加息0.25个百分点，显示其遏制通胀的政策意图相当明显。或许，这与春节前公布的2011年1月份制造业采购经理指数（PMI）昭示的通胀压力密切相关。今年1月份该指数为52.9%，比上月回落1.0个百分点，表明经济增速继续平稳回落，明显好于市场预期。但是，1月份购进价格指数为69.3%，比上月上升2.6个百分点，显示目前通胀压力尚待进一步释放，物价稳定仍是当前中国经济中最重要的问题。

　　之所以讲经济增长平稳回落要好于预期，是因为去年四季度GDP同比增长9.8%，这一数据一经公布，立刻引起了国内外市场对中国经济是否已出现过热迹象的争议。但鉴于对去年10月份、11月份和12月份PMI数据分别为54.7%、55.2%和53.9%的变动趋势分析，目前PMI的回落迹象还是相当明显。伴随中国制造业增长逐步下降，将大大缓解市场对未来中国经济是否会过热及由此而加大通胀压力的过度担忧。

　　这一判断也可从制造业生产情况分析中得到证实。今年1月份生产指数为55.3%，比上月回落2.2个百分点。生产指数的回落始于去年11月份，如去年11月份和12月份生产指数分别为58.5%和57.5%。目前制造业总体生产呈小幅收缩趋势，显然受到去年下半年以来节能减排等因素的深刻影响。另外，对新订单指数的波动趋势分析显示，1月份新订单指数为54.9%，比上月回落0.5个百分点，结合去年10月至12月份该指数同比增长分别为58.2%、58.3%和55.4%的数据判断，新订单指数将继续呈回落之势。尽管未来新订单指数回落幅度可能不会继续扩大，但至少预示了制造业增长仍将可能继续回落，表明当前中国经济仍处于良性调整过程。

　　尽管当前中国经济增长面临适度、有序的调整，但这一调整对抑制目前物价上涨的影响仍显得有些滞后，因为今年1月份PMI指数中购进价格指数升幅明显，预示了当前通胀压力仍然不容小视。

　　数据显示，今年1月份购进价格指数为69.3%，比上月上升2.6个百分点，从这一指数的波动趋势分析，去年10月至12月份该指数分别为69.9%（环比上升4.6个百分点）、73.5%（环比上升3.6个百分点）和66.7%（环比下降6.8个百分点），未来购进价格指数很可能会“转降为升”。

　　转自：

　　【版权及免责声明】凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“中国产业经济信息网”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章及企业宣传资讯，仅代表作者个人观点，不代表本网观点和立场。版权事宜请联系：010-65363056。

延伸阅读