“由于三季度贸易顺差为657 亿美元，外汇储备增长可能主要是由于非常强劲的净资本流入。因为中国在6 月下旬改变了汇率政策，我们怀疑人民币对美元稳步升值的预期导致了更多‘热钱’流入。”野村证券分析师在接受中国商报记者采访时如是分析。
“由于中国进一步收紧资本管制的风险较小。这毫无疑问会给人民币汇率带来更大的压力，并大大增加控制升值步伐的难度。”瑞银首席经济学家汪涛在接受中国商报记者采访时预测，政府可能会继续实施目前的渐进式升值，但央行将在对冲操作和流动性管理方面面临更加严峻的挑战。
在汪涛看来，如果流动性持续宽松且利率维持在低位，更严格的信贷控制将是保证贷款和通胀不至于失控的关键措施，但即便如此可能也不足以遏制资产泡沫。
此外，为了限制流动性泛滥，中国将继续通过提高法定存款准备金率和发行债券来冲销由于外汇干预产生的过剩流动性。野村证券分析师预计2011 年存款准备金率总共上调150 个基点。”
尚在可控范围之内
2010年第三季度中国的外汇储备增加了1940亿美元，其中9月份单月就增加了1010亿美元。
“在推断外资流入规模之前，我们必须注意到在这些以美元计的惊人数字背后，欧元及其他货币兑美元急剧升值所带来的重要影响。”汪涛如是分析。
当然，其他资本流动的大幅逆转也是外汇储备猛增的重要因素。9月份其他资本净流入了约200亿美元，扭转了今年5月到8月期间净流出的态势。
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