PMI连续3月回落中国经济多领域或现同步减速

连续3月回落的中国制造业采购经理指数（PMI）不禁让人对下半年的经济开始担忧起来。

　　中国物流与采购联合会最新发布的数据显示，虽然PMI已持续17个月保持在50%以上，但最近三个月一改之前波动上升的态势，呈现出连续回落的态势。7月份PMI为51.2%，比上月回落0.9个百分点，创17个月以来的最低水平。

　　GDP增速或“前高后低”

　　“作为先行指标，PMI一般领先实体经济变化6个月左右。”中国国际经济交流中心研究员王军认为，根据上述PMI运行变化趋势，中国经济有可能会在半年以后，出现多领域、多行业同步减速的态势。

　　受宏观调控、经济内生增长动力缺乏、外部复苏不确定性增加等因素的影响，王军认为，中国经济的增速正在放缓，“下半年和明年初，经济将处于短周期内的下降阶段，预计今年全年的GDP增速将呈‘前高后低’的态势，‘三驾马车’对经济的拉动作用会更加协调和平衡。”

　　在分析PMI回调原因和趋势时，湘财证券一位研究员认为，2009年一季度，在政府经济刺激政策的推动下，PMI步入上行周期。随着前期投资对经济刺激的逐步消化，近期PMI开始回调。从周期因素来看，目前仍处在向下修正阶段。另外随着政府信贷和地产调控政策效果的逐步显现，未来PMI继续回落的趋势可能进一步加强。

　　反映到未来的宏观经济上，该研究员认为，从样本指数的表现看，宏观经济正步入平稳增长阶段。一般而言，在经济上升期，原材料和能源类企业的生产会出现快速增长；而当经济逐渐步入平稳期时，相关行业的经营活动将有所回落。

　　需求依然但增势减缓

　　从新订单、生产、就业等11个PMI分项指数来看，7月份各项指标仍然延续回落势头，但回落幅度有所缩小。同上月相比，只有从业人员指数上升，升幅为1.6个百分点；其余各指数均不同程度回落，但回落幅度不大，多在1个百分点左右。其中，生产指数回落幅度较大，达到3.1个百分点。而6月份仅有产成品库存指数上升，升幅为1.5个百分点；其余各项均不同程度回落，回落幅度多在2个百分点左右。其中，购进价格指数回落幅度最大，达到7.6个百分点。

　　中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，回调可能预示中国经济增长率将出现平稳回调，这将对提高经济增长的稳定、可持续性发挥积极作用。

　　他认为，新订单指数继续保持在50%以上，但最近三月连续回落，说明当前社会需求依然保持较高水平，但增势减缓。新出口订单指数的回落，可能预示外贸出口增长率将出现回调；购进价格指数下降，则可能预示企业成本压力减轻。

　　上述看法得到威孚高科（000581.SZ）的证实。威孚高科董事会秘书周卫星告诉记者，上半年由于重卡、微卡行业高速发展，作为上述行业的供应商，威孚获得的订单量也很大；但现在订单量已经开始回落。“7月份的订单比6月份下降了7%左右，不过这属于正常状态，一般来说，我们这个行业三季度是淡季，过了9月份，订单就会开始回升。”威孚以往的营收比例一般也是上半年占55%，下半年占45%。

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