摘要 国金证券研报显示，展望下半年，基建将受制于专项金融债停发和财政支出放缓的影响，投资增速下降，工业品需求也会有所回落，叠加供给收缩边际贡献降低，工业品价格环比表现可能走弱。
（资料图片 来源于网络） 还在半放假状态的纺织厂老板吴启明最近整个人都不好了。
在订单稀少、不用赶生产的7月，按照惯例，吴启明短暂关闭了一部分生产线，让工人和机器轮休一下，为接下来的旺季做准备。然而，就在7月末，几大氨纶主流工厂纷纷发出公告，宣布8月1日起氨纶价格上涨1000元/吨。
订单恢复、生产加速的好日子不过大半年，这已经是纺织原材料的又一次上涨。尽管纱线价格近期下跌，但中信建投的数据显示，今年上半年，4种纱线均价最少上涨14.06%，而调价最多的种类上涨了23.15%。
“现在谈不上利润了，原材料的上涨基本已经摊平利润了。”吴启明告诉《华夏时报》记者。
事实上，生产材料价格上涨正是近几个月的常态。2017年7月，全国工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨5.5%；工业生产者购进价格同比上涨7.0%。1-7月平均工业生产者出厂价格同比上涨6.4%，工业生产者购进价格同比上涨8.5%。
但另一边，尽管PVC价格8月普涨，却并没有抵挡住中国塑料机械制造的火热。据中国塑料机械工业协会最新统计，受利好政策影响和产业结构调整的推进，中国塑机行业延续向好的态势，保持快速增长，很多企业订单需求量大幅增加，甚至排到一年以后、供不应求。
一边是机械的“淡季不淡”，一边是纺织企业的“无利可图”。7月这个制造业传统的淡季，伴随着高温而来的，是实体经济的冷热不均。
冰火两重天
原材料价格普涨，也波及到塑料机械行业。
不过，尽管塑料的主要原料PVC价格7月一路上涨，却并没有给塑料机械行业带来压力。
据中国塑料机械工业协会统计显示，2017年上半年中国塑料机械制造规模以上企业主营业务收入329.95亿元，同比增长26%；利润总额为32.8亿元，同比增长52%；出口交货值为50.42亿元，同比增长23%。而满载的订单，又让接下来的增长保持无忧。
这和重卡情况相同。尽管钢材价格7月猛涨，但重卡并没有受到影响。中国重汽的数据显示，7月公司重卡销量同比增长109.5%；今年1-7月份，公司累计销售重卡77817辆，同比增长82.7%。
据业内人士介绍，二季度至今，重卡行业表现持续超市场预期。
中汽协数据显示，今年4、5、6月销量同比增速分别为51.5%、50.7%、64.4%，维持了3月份53.4%的增速水平；7月的传统淡季，我国重卡销售9.4万辆，为行业历年7月最高销量，同比增长89%，增速亮眼。从车企订单、库存情况来看，订单仍持续高增长，库存仅为历史高点的40%，处于历史最低水平。
“由于订单情况良好，尽管原材料的上涨摊薄了利润，但总体对行业影响不大。”中国重汽一位负责人对媒体表示。
然而，当重工业热火朝天的时候，纺织业却一片肃穆。
由于原料、包装以及运输等成本的持续上涨，生产成本大幅上升，8月1日起，华峰、浙江蓝孔雀、杭州舒尔姿、泰和氨纶等企业纷纷上调报价，涨幅多在1000元/吨。而受环保压力影响，染厂停工、半停工数量较多，很多纺织企业订单卡在印染上，同时，染费也一路上行。
成本上涨，让逐渐回暖的纺织企业猝不及防地遭遇了压力。事实上，近期纺织贸易公司接单难度较大，不少企业在低价接单、抢单。一些企业接单价格低，质量要求高，利润空间压缩得厉害。
“厂家为拿到订单，降价吸引客户的不在少数，同质竞争过激。由于订单稀少，出货速度更加缓慢，资金紧张，市场观望情绪弥漫，都在煎熬中等待着春天的到来。”大耀纺织原料经营总监贾贺欣表示。
烟台一份调研报告显示，从烟台企业情况看来，目前企业转型升级难度大，动能减弱问题进一步显现。部分企业举步维艰，过去积累下来的一些历史性、沉淀性困难依然难以消除。能源和初级工业产品价格指数明显提高，用工、融资、环境等问题依然难以改变，致使一些既无技术优势，也无品牌优势，更无法通过全球布局获得成本优势的企业成本增加，资金链紧张，市场萎缩。虽然整体上企业盈利水平在去年的基础上进一步回升，但行业、企业分化较为严重。
而这也和全国情况相符。
“工业生产者购进价格涨幅较大，将增加企业生产成本，压缩企业利润空间，企业将面临更深层次的结构性调整。不同工业产品价格分化已经成为近几个月常态，企业应更加注重创新，推动生产结构优化、推进生产方式改革，转型升级迫在眉睫。”浙江省社会科学院区域经济所所长徐剑锋表示。
数据承压
事实上，这样的冷热不均，在数据上早有显示。
在工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比上涨7.3%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约5.4个百分点。其中，原材料工业价格上涨9.3%，加工工业价格上涨5.8%。
工业生产者购进价格中，黑色金属材料类价格以14.1%的增幅领涨，有色金属材料及电线类价格上涨13.2%，燃料动力类价格上涨10.7%，建筑材料及非金属类价格上涨9.3%。
“总体看来，7月PPI同比上涨5.5%，涨幅连续3个月持平，物价运行基本平稳，价格波动变小有助于工业经济平稳运行，工业企业经营风险和不确定性得以降低，利润增长和生产活动更为平稳。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智告诉《华夏时报》记者。
不仅是PPI，7月制造业PMI也释放出略带压力的信号。
7月PMI为51.4%，比上个月下降0.3个百分点。近期工业产品价格反弹上涨，黑色金属和有色金属价格涨幅较大，带动了7月制造业原材料购进端和产成品出厂端价格都有上升。由于三大类订单指数均显回落，市场需求出现走弱迹象。制造业生产有所放缓，产成品库存和原材料库存下降，表明企业补库存周期可能结束。
国金证券研报显示，展望下半年，基建将受制于专项金融债停发和财政支出放缓的影响，投资增速下降，工业品需求也会有所回落，叠加供给收缩边际贡献降低，工业品价格环比表现可能走弱。
“未来PPI可能回落，但年内不会出现负增长。随着投资放缓，对工业产品的需求可能走弱，不存在工业产品价格显著上涨的基础。此外，由于去年下半年PPI持续上升形成高基数，今年下半年PPI翘尾因素快速回落，因而未来PPI涨幅可能下降。但PPI走势趋稳，下降幅度不会太大，下半年PPI涨幅可能低于5%，但全年平均涨幅有望高于5%。”刘学智表示。
由于价格企稳，货币政策并无转向必要。刘学智认为，下半年货币政策仍保持稳健中性，预计GDP全年增长6.7%。（张智）
转自：华夏时报
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