多种因素影响 国内铝价已经严重偏离基本面

　　目前，由于市场货源充足，观望情绪浓厚，市场重心仍在不断下移，铝业处于水深火热的艰难境地。中国有色金属工业协会认为，在短期内电解铝市场仍将存在供大于求的局面，但供应过剩的状况并不会加剧，且将在行业弹性生产、扩大消费等措施的共同作用下逐步得到缓解，铝价终将回到行业平均成本线附近波动。

　　1月6日，沪铝主力合约收盘价格为10684元/吨，这一价格较去年市场创下的历史低点已经有1100元/吨的涨幅，但尽管如此铝价仍然处在下行通道之中。

　　目前，上海现铝价格成交价在10920~10940元/吨左右，低于11000~12000元/吨的底线生产成本价格。而从市场情况来看，由于市场货源充足，观望情绪浓厚，市场重心仍在不断下移，全行业处于水深火热的艰难境地。

　　铝价严重偏离基本面

　　近日，中国有色金属工业协会副会长文献军向记者表示，在多种因素的影响下，现在国内铝价已经严重偏离了基本面。

　　文献军指出，目前电解铝行业面临产能过剩、消费增长乏力、库存居高、投机机构做空等一系列问题，使平稳运行的局面受到严重威胁，导致看空铝行业的负面情绪被不断夸大。

　　据中国工业报记者了解，在美元升值的预期下以及世界经济复苏缓慢等因素的打压下，沪铝价格从2014年9月份开始一路向下，并在去年11月份创下近20年来历史新低。

　　铝价的低迷还与宏观经济下行有着直接密切的关系。2015年三季度，我国GDP同比增长6.9%，较一、二季度增幅回落0.1个百分点。与此同时，前三季度房地产开发投资增速环比回落了0.9个百分点，土地购置面积同比下降33.8%，汽车产量同比下降0.8%。铝消费的主要领域仍处于降速区间，整体表现仍以去库存为主。

　　此外，从产量、消费、投资、出口等方面来看，研究机构分析认为，未来铝行业生产不会再出现大规模增长，高速增长期已经或即将过去。铝冶炼行业固定资产投资已连续两年多回落、加工行业投资增幅也出现大幅下降，投资热情显著回落。尽管具有能源资源优势的地区产品产量仍在增长，但出现大规模产能净增长的可能性较小。

　　全行业停产减产保价

　　不过，在文献军看来，目前行业的一些积极变化仍值得关注。去年以来，电解铝企业为了保护现金流和减少亏损，纷纷采取产能全部或部分停产、减产、提前大修电解槽、延迟大修槽复产、提前淘汰低效产能等多种弹性生产的措施，这部分产能累计已有350万吨/年，使供应压力有所减少，且主要集中发生在三、四季度。

　　统计显示，从去年6月开始，电解铝日产量环比出现下降，由6月最高的9.19万吨减少至10月的8.63万吨，相当于运行产能减少了204万吨/年。

　　在当前形势下，企业实施弹性生产既必要也可行，是应对当前价格危机的有效措施。从必要性来看，通过弹性生产可缩减流动资金需求并减少现金流损失，可以明显减轻企业的资金压力，在一定程度上保证资金链安全。

　　文献军指出，适当规模（如电解铝企业总产能的15%~30%）的减产并不会带来当期单位成本的明显上升，减产减亏效果十分显著。

　　同时，从地方政府的角度来看，若企业全面停产将对当地经济发展、金融信贷安全、人员就业、社会稳定、上下游产业的生产经营产生较大影响，然而实施弹性生产，避免了直接关闭生产线，将对地方经济及社会的影响降至最低。

　　多措并举期望价值回归

　　当前，铝价走势已经出现了底背离的状态。但生产企业仍对此担忧不止，迫切希望能够稳住不断下滑的铝价走势。对于绝大多数的电解铝生产企业而言，目前的状况似乎只要能够保障现金流就已经十分满足。

　　根据中国有色金属工业协会测算，电解铝行业平均含税完全成本约为12000元/吨，即全部电解铝企业的完全成本均高于当前铝价，无一盈利。现在，我国的四川、甘肃、青海、广西等地区是亏损的重灾区，平均亏损额超过3500元/吨；最具成本优势的山东地区，平均亏损额也接近1000元/吨。

　　为帮助企业摆脱困境，中国有色金属工业协会进行了大量工作，包括研究切实可行的弹性生产措施等。同时，该协会也积极向政府有关部门建言献策，包括建议启动收储机制、取消电解铝出口暂定关税、提高铝材出口退税率、加大对轻量化的扶持力度，以及加快制订引导缺乏竞争力产能退出的配套措施；另外，针对近期市场上恶意做空铝市的现象，该协会正在提请政府相关监管部门对其中的违规行为进行调查。

　　此外，为推进以市场为核心的公平价格机制，有色行业权威研究咨询机构，北京安泰科信息开发有限公司作为第三方中立机构，已经建立并开始运行“ATK现货铝锭报价”体系。该报价体系已经得到中国铝业公司、中国宏桥集团、伊川电力集团、酒钢东兴铝业、云南铝业公司、锦江集团、山东创新集团、东方希望集团、神火铝业等上下游企业，以及数家大型贸易商的大力支持和积极参与，此举有助于平衡市场的过度投机行为，使价格回归价值本身。

　　而鉴于铝价惨淡的现状，根据有关规定，有色企业强烈呼吁中国有色金属工业协会建立举报制度，如有发现新建项目立即向国家发改委、工信部、环保部、国土资源部等有关部门进行汇报，请其对此进行督查。

　　整体上看，中国有色金属工业协会认为，在短期内电解铝市场仍将存在供大于求的局面，但供应过剩的状况并不会加剧，且将在行业弹性生产、扩大消费等措施的共同作用下逐步得到缓解，铝价终将回到行业平均成本线附近波动。（中国工业报记者杨明）

　　转自：中国工业报

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