沪胶结束牛市已毋庸置疑 后期走势不宜乐观

　　2月份以来，沪胶有稳步抬头之势，月涨幅达到9.48%，且现货市场也呈现不断走高态势。天胶主产国政府纷纷祭出救市政策，对于受外盘联动影响的沪胶来说，也起到了一定的提振作用。沪胶结束了牛市是毋庸置疑的，至于后期的走势，业界人士表示不宜过于乐观，建议谨慎为主，注意风险控制。

　　今年2月10日，泰国内阁会议上农业部计划将购买乳胶项目和第二批60亿泰铢的基金一起提出。泰农业部副部长AumnuayPatise表示第一批缓冲基金60亿泰铢目前剩余10亿泰铢，该笔资金不足以支撑到2月15日，因此计划使用第二批基金继续购买直到5月份再次开割。Aumnuay也提到天然胶库存的销售，还要延误到停割，因为需要对现有的20万吨库存以及新采购入库的货物重新进行盘点和质量检测。

　　泰国农业部长在2月18日的内阁会议结束后称，为支撑胶价，泰政府将动用60亿泰铢缓冲资金，在市场上开始第二轮的橡胶采购。这是继去年12月取出60亿泰铢之后，泰国政府第二次动用缓冲基金。其中约有40亿泰铢将用于购买RSS3等级橡胶，另外20亿泰铢将用于支撑乳胶价格。

　　面对持续下跌的天然橡胶价格，天胶主产国泰国、马来西亚和印尼三国于2月26日在印尼会面，商谈提高橡胶价格的相关措施。除以上三大主产国以外，目前国际橡胶联盟指出，越南、柬埔寨、老挝和缅甸也同意加入橡胶生产与销售的行列。而随着主产国胶农橡胶种植积极性以及割胶积极性的降低，国际橡胶联盟认为市场未来不会出现供应过剩，与此同时种植者若减少大批量销售，对于天胶价格也将形成支撑。

　　业内人士称，今年国内经济下行压力会进一步增大，与经济走势紧密相关的下游轮胎行业和重卡行业均将面临更多冲击。可以看到，2014年国内卡车行业呈现产销同比双降的惨淡局面。根据中国汽车工业协会最新发布的数据，2014年，我国重卡产销74.75万辆和74.40万辆，同比下滑1.73%和3.89%。今年来看，从制造业采购经理指数（PMI）等宏观数据可了解到，今年上半年的经济形势仍旧比较艰难，房地产市场积重难返，这些对于重卡市场都构成较大的压力。重卡市场的低迷，将难以利好上游天胶的需求。再加上轮胎开工率持续下降，出口市场面临“双反”打压与企业自身库存高企，这些因素决定了天胶需求在未来一段时间将难有起色。

　　此外，从供求角度看，我国天胶仍然处于供过于求态势。由于春节前国内轮胎企业出于备货需求加大了橡胶的采购量，青岛、上海两地橡胶库存暴涨，其中进口缩水合成胶连升两月。由于即将实行新标胶制度，企业为避免成本增加，近来合成胶进口也在大幅增加，均对连续抬高的胶价有抑制作用，这也直接抑制了沪胶行情的反弹。据卓创资讯提供的数据，截至3月13日，青岛保税区橡胶总库存增加至21.4万吨，较上月底整体增加1.52%，主要增量依然来自于天然橡胶。

来源：国际商报

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