7月汇丰制造业PMI初值创18个月新高

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌点评PMI:7月经济活动继续改善，表明此前推出的微刺激措施仍在释放其影响。预计未来几个月内，决策者将维持宽松政策立场，以巩固经济复苏。

　　1.7月汇丰PMI由上月50.7升至52，为一年半最高水平。2. 产出、新订单和出口订单等主要指标回升，显示需求状况继续改善。3. 购进价格和产出价格反弹，PPI环比或微幅上升。原材料库存和产成品库存均上升，指向库存状况有所好转。4. 汇丰PMI数据显示前期的微刺激政策具有惯性效应，经济的环比改善仍存。宏观数据企稳和货币超增压制了短期继续放松的空间，政策加码概率下降。

　　民生证券管清友点评：7月汇丰PMI反弹至52，稳增长与海外经济复苏共振带动经济短期回升。内外需改善，生产指数好转，企业投产意愿增强。采购指数上升，投入和购进价格双升，企业原料采购积极。产成品库存下降，原料库存上升，似有主动补库存迹象。经济下行风险暂缓，总量宽松不会出台，定向宽松政策会延续。

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌点评PMI:7月经济活动继续改善，表明此前推出的微刺激措施仍在释放其影响。预计未来几个月内，决策者将维持宽松政策立场，以巩固经济复苏。

　　1.7月汇丰PMI由上月50.7升至52，为一年半最高水平。2. 产出、新订单和出口订单等主要指标回升，显示需求状况继续改善。3. 购进价格和产出价格反弹，PPI环比或微幅上升。原材料库存和产成品库存均上升，指向库存状况有所好转。4. 汇丰PMI数据显示前期的微刺激政策具有惯性效应，经济的环比改善仍存。宏观数据企稳和货币超增压制了短期继续放松的空间，政策加码概率下降。

　　民生证券管清友[微博]点评：7月汇丰PMI反弹至52，稳增长与海外经济复苏共振带动经济短期回升。内外需改善，生产指数好转，企业投产意愿增强。采购指数上升，投入和购进价格双升，企业原料采购积极。产成品库存下降，原料库存上升，似有主动补库存迹象。经济下行风险暂缓，总量宽松不会出台，定向宽松政策会延续。

来源：上海金融报

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